钢材
- 期现货表现：昨日钢材盘面价格震荡运行，现货成交偏弱，全国建材成交10.62万吨，环比下跌。钢材库存持续去化，热卷产量微增，表需环比走弱，建材产量减少，表需有所改善。
- 宏观与板材：主要经济指标逐步好转，板材消费在出口利润带动下保持高位，产量微增，后期仍有抢出口预期，短期存在韧性。
- 建材：高炉检修增多，铁水产量温和回落，建材产量下降。北方地区天气转冷，建材消费逐步减弱，短期价格维持震荡，关注检修和冬储情况。
策略
铁矿
- 期现货表现：铁矿石期货主力合约2505震荡偏弱，现货库存充裕，维持温和去库，进口铁矿石价格小幅下跌，成交量环比上涨。
- 供需逻辑：钢厂停产检修导致铁水产量下滑；铁矿石发运大降，到港量环比上涨；钢材表需尚可，钢厂刚需补库。铁水产量见顶回落，短期需求存在支撑，冬季矿价有支撑，但高库存压制价格。
- 策略
策略
- 焦煤：震荡
- 焦炭：震荡
- 跨品种/跨期/期现/期权：无
双焦
- 焦炭：内蒙古地区焦炭提涨50元/吨，期货价格震荡走强。高炉检修增多，铁水产量下降，焦炭消费强度减弱，入炉煤价格松动，焦炭维持微利，库存小幅下降，短期价格维持震荡，关注入炉煤价格变动。
- 焦煤：产区供应宽松，下游持谨慎态度，焦企按需补库，蒙煤通关减少，供给下降。焦煤供给宽松，需求平稳，库存增长，煤价疲软，动力煤旺季对焦煤有支撑，关注下游补库力度。
动力煤
- 供需格局：产地煤矿继续下跌，下游需求低迷，港口库存持续累积，贸易商悲观，进口煤市场观望情绪浓，沿海电厂库存充足。
- 逻辑：短期煤炭供需宽松，煤价下行压力存，中长期关注供应扰动和非电煤补库，期货流动性不足建议观望。
玻璃纯碱
- 玻璃：期货窄幅震荡，华北市场成交平稳，华东大稳小动，华中持稳，华南偏弱。产量降至低位，产线利润压缩可能导致冷修增加，短期需考虑交割博弈，中长期需求取决于地产改善。
- 纯碱：期货窄幅震荡，现货价格企稳。产量持续增加，供给压力不减；浮法玻璃日熔量持平，光伏玻璃日熔量下降，检修预期增加，需求受压制，价格延续偏弱下行，注意低位反弹风险。
- 策略
双硅
- 硅锰：期货价格震荡，现货报价坚挺，供应稳中有增，库存高位压制价格，需求转弱但冬储补库待观察，成本端支撑仍在，短期跟随黑色板块震荡，关注宏观情绪变化。
- 硅铁：期货价格震荡，现货市场情绪好转，下游按需采购，价格暂稳，供应充足，需求下滑但厂家低价出货意愿低，短期跟随黑色板块震荡，关注冬储补库情况。
- 策略
