铁合金日报-锰硅仓单和预报量重回30万吨+，静待宏观刺激和河钢定价

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-12-12 铁合金日报 - 【锰硅仓单和预报量重回30万吨+，静待宏观刺激和河钢定价】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：12月11日内蒙古市场某主流电石企业兰炭采购价格下调，中料下调45.2 元/吨执行870.1元/吨，小料下调45.2元/吨执行802.3元/吨，均出厂价承兑含税，自 12月12日到厂执行。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6050元/吨，75报6350-6400元/吨现金含税出厂。新余钢铁敲定75B硅铁采购价为6600元/吨承兑，较上一轮涨40元/吨，量1200吨。 3、仓单变化：硅铁仓单7261张较上个交易日增加400张，预报567张较上个交易日 减少400张，仓单和预报合计39140吨环比上个交易日持平。 【技术分析】 文华商品指数涨0.06%，尾盘收在171.8，资金净流入24.84亿，黑色系涨跌分化，硅铁主力收在6356涨0.63%，资金流入1336万，增仓704手，结算价6332。技术上，日K线收中阳线且重心上移，KDJ线向上发散，1小时K线震荡偏强，关注宏观强预期下的系统性上涨。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭和氧化铁皮价格暂稳，硅铁成本窄幅震荡，产业亏损较多； 2）周度供需双弱且错配仍在持续，企业库存回升但交割库存和钢厂库存低位； 3）宏观强预期下的系统性反弹，关注拉高后的套保机会。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿现货挺价情绪升温，天津港半碳酸33.2-33.5元/吨度，加蓬38元/吨度，澳块41.5元/ 吨度；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳块43.5-44元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报6050-6150元/吨，南方报6100-6200元/吨现金含税出厂，关注河钢定价。目前宏观政策强预期对市场信心有所提振，但市场处在供应相对高位，钢厂盈利率回落情况下检修增多，基本面不太支持大涨。宁夏电价下调2分至0.4~0.44元/千瓦时。 3、仓单变化：锰硅仓单55965张较上一交易日增加568张，仓单预报9607张较上一交易日增加2232 张。仓单和预报合计327860吨环比增加14000吨。 【技术分析】 锰硅主力2501合约收于6348涨0.47%，资金流出5962万，减仓11848手，结算价6338，移仓仍在持续中。技术上，日K线收小阳线且重心上移，KDJ线交弱金叉，1小时K线震荡，短期系统性反弹明显。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿期矿报价上调，锰矿端的利多因素在积累中； 2）锰硅周度供强需弱，供需错配且厂家小幅累库，交割库存回升，钢厂库存低位； 3）宏观强预期下出现短期反弹机会，关注拉高后的套保机会。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、北京时间12月11日晚间21:30，美国将公布11月CPI以及核心CPI数据。这是美联储2024年最后一次议息会议前的最后一份重磅通胀数据，其重要性不言而喻。市场普遍预计，11月的通胀率将有所反弹，从上月的2.6%上升至2.7%。核心CPI预计将维持在3.2%至3.3%的区间。 2、海关总署：今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出 口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%；贸易顺差6.29万亿元。2024年11月中国出口钢材927.8万吨；1-11月累计出口钢材10115.2万吨，同比增长22.6%。11月中国进口钢材47.3万吨；1-11月累计进口钢材619.4万吨，同比下降11.3%。 3、财政部12月11日在香港特别行政区面向专业投资者发行2024年第六期人民币国债，发行规模为60亿元。今 年财政部在香港共发行550亿元人民币国债，进一步完善香港人民币国债常态化发行机制。 4、美国财长耶伦表示，特朗普广泛实施的关税政策可能会破坏在通胀问题上取得的进展，并增加成本。 5、12月11日，亚洲开发银行发布《2024年亚洲发展展望（12月版）》。报告称，亚太地区的发展势头稳健，但由于美国当选总统特朗普即将上台，其贸易、财政和移民政策的改变可能会抑制亚太地区的发展，并加剧通货膨胀。亚行将2024年亚太地区发展中经济体的增长预期从此前的5.0%下调至4.9%，2025年的增长预期从此前的4.9%下调至4.8%。2024年和2025年中国经济增长预期分别维持在4.8%和4.5%，与此前持平。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6200 － ↑100 宁夏 6150 － ↑50 青海 6100 － － 72硅铁合格块 甘肃 6150 － － 陕西 6150 － ↑100 75FOB 1295 － ↓25 宁夏中卫基差报价 01-230 6517锰硅合格块 内蒙 6100 － ↑20 宁夏 6050 － － 广西 6150 － ↑30 贵州 6100 － ↑20 宁夏平罗基差报价 01-370 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。