铁合金日报-河钢12月锰硅定价6350，SM05增仓下跌

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-12-19 铁合金日报 - 【河钢12月锰硅定价6350，SM05增仓下跌】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料800-910元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本下移但产业仍亏损较多。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6100元/吨，75报6250-6350元/吨现金含税出厂。12月钢招基调确定，北方河钢、首钢、鞍钢、济源钢铁均定价6600元/吨，衢州元立硅铁定价6615承兑，南方南钢定价6580元/吨。 3、仓单变化：硅铁仓单8328张较上个交易日持平，预报735张较上个交易日增加342 张，仓单和预报合计45315吨环比上个交易日增加1710吨。 【技术分析】 文华商品指数跌1.24%收在168.59，资金净流出23.95亿。商品普跌，硅铁主力收在6248跌1.05%，资金流入5070万，增仓10301手，结算价6266。技术上，日K线收中阴线，KDJ线胶着死叉，1小时K线下跌，共振下跌中略抗跌。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭降价兑现中，硅铁成本下移，产业亏损仍居多； 2）供需双弱，宁夏大厂停产对供应端影响明显，企业库存回升放缓，交割库存和钢厂库存回升中； 3）商品系统性下跌，需求淡季中估值重心下移。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场盘整偏弱，其中天津港半碳酸33.5-34元/吨度，加蓬37.7-38元/吨度，澳块41.5元/ 吨度；钦州港半碳酸34.5-35元/吨度，澳籽39-39.5元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报5850-6000元/吨，南方报5900-6050元/吨现金含税出厂。12月钢招定 价明朗，河钢12月锰硅招标13600吨，定价6350元/吨较询盘价高70元/吨。福建三明定标6200元/吨半 现金折基，江苏永钢定标6280元/吨，南京钢铁定标6330元/吨折基。目前基差点价优势明显，北方主产地 提货01合约下浮340-380不等，出厂接近5800元/吨现金含税。宏观情绪释放后市场重回基本面弱预期，锰硅需求进入淡季，且钢厂库存回升，冬储预期兑现，下一步需要关注供应端主动减产意愿。 3、仓单变化：锰硅仓单56990张较上一交易日减少313张，仓单预报17234张较上一交易日增加106 张，仓单和预报合计371120吨环比减少1035吨。 【技术分析】 锰硅主力05合约收于6234跌1.33%，资金流入2.21亿，增仓41432手，结算价6260。技术上，日K线收中阴线，KDJ线向下发散，1小时K线震荡偏弱，短周期共振下跌信号明显。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）1月锰矿期矿报价上调，港口现货报价弱稳，成本端波动收窄； 2）锰硅供强需弱，厂家累库，交割库存持续回升中，钢厂库存回升明显； 3）河钢定价虽超预期，但商品系统性下跌中，盘面反应需求淡季预期。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、随着一揽子增量政策加快落地，11月财政支出仍处于扩张区间，预计未来中央财政支出或延续偏强态势，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障，将财政资金用在发展紧要处、民生急需上。 2、工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》。其中提出，到2027年，完成石化、化工、钢铁、有色金属、建材、稀土、黄金等行业的标准评估及优化，分行业构建支撑原材料工业高质量发展的标准体系。工信部原材料工业司司长常国武表示，工信部正在会同有关方面组织修订钢铁产能的置换办法；同时将组织开展钢铁行业“十五五”发展规划研究，全面分析钢铁行业发展面临的新形势。 3、欧元区国家多项重要先行经济指标显示，圣诞经济未能给当地制造业带来更多景气。分析人士指出，虽然服务业受到假日经济的提振，但制造业依然低迷。企业和金融专家对未来经济前景的预期出现了明显的分歧。 4、美国当选总统特朗普12月16日在佛罗里达州海湖庄园举行记者会时表示，美中联手可以解决世界上所有问题。中美金融工作组举行第七次会议。双方就中美经济金融形势与货币政策、金融稳定与监管、国际金融治理、证券与资本市场、反洗钱与反恐怖融资，以及其他双方关心的金融政策议题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。 5、国家统计局最新数据显示，11月我国原煤产量42798.4万吨，同比增长1.8%；1-11月累计产量432193.8万吨，同比增长1.2%。11月焦炭产量4068.2万吨，同比增长0.6%；1-11月累计产量44670.9万吨，同比下降0.9%。 6、山东因天气原因多数焦企进行限产，限产幅度均为20%-30%，各市限产时长不一；同时个别焦企因煤耗原因进行限产。据Mysteel调研，近期山东多原因进行限产，预计日均影响焦炭产量1.0513万吨/天。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 － ↓50 宁夏 6100 － ↓50 青海 6080 － ↓20 72硅铁合格块 甘肃 6100 － ↓50 陕西 6100 － ↓50 75FOB 1280 ↓5 ↓15 宁夏中卫基差报价 01-230 6517锰硅合格块 内蒙 5930 ↓30 ↓170 宁夏 5850 ↓50 ↓200 广西 6020 ↓30 ↓130 贵州 6000 ↓20 ↓100 宁夏平罗基差报价 01-370 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。