硅铁
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料590-650元/吨，石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，青海电价上调，成本向下驱动边际递减。
- 现货市场：72硅铁自然块报5700-5850元/吨，75硅铁6050-6100元/吨，市场买涨不买跌，询盘活跃度不高，供应和需求均保持刚性，金属镁厂减产边际递减，铸造需求有增量预期。
- 仓单变化：硅铁仓单7661张增加728张，预报2550张减少628张，合计51055吨增加500吨，关注新一轮仓单变化。
- 技术分析：硅铁主力收于6022跌1.34%，资金流入5125万，增仓11257手，结算价6052，基差窄幅波动，日K线收中阴线，KDJ线胶着死叉，关注日线级别第一次底背离信号。
- 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 兰炭下跌边际递减，电价差扩大，硅铁成本下移边际递减；
- 周度需求增加，宁夏大厂复产进度缓慢，产业信心匮乏；
- 铸造需求有增量预期但强度有限，关注硅铁厂降库预期；
- 关注河钢招标采购定价指引以及其他钢厂采购进度。
锰硅
- 锰矿：2.28-3.06日当周南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量75.14万吨，到港量37.07万吨，海漂量83.83万吨，在装量77.2万吨，到港量依旧偏低，关注康密劳矿山罢工事件。
- 锰硅现货：6517北方报6050-6150元/吨，南方报6100-6200元/吨，河钢3月锰硅合金采购11000吨，定标6400元/吨，较2月下跌100元/吨，市场矛盾集中在锰矿低库存和高需求，港口库存持续去化，贸易商低价惜售，大型矿商部分封盘。
- 仓单变化：锰硅仓单100705张增加1925张，预报6100张减少2408张，合计534025吨减少2415吨，关注交割库库容。
- 技术分析：锰硅主力收于6344跌1.67%，资金净流出2579万，减仓310手，结算价6386，基差收窄，日K线收上引线小阴线，KDJ线承压欲交弱死叉，1小时K线震荡承压60均线。
- 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 锰矿降库预期仍在，4月期矿报涨，远期供应修复中但到港量仍低，印度锰矿涨价；
- 化工焦价格降至1140后下方空间逐步收窄；
- 钢厂复产加快，铁水日产站上230万吨，供应减量不及预期；
- 关注康密劳矿山罢工事件的持续发酵和港口库存拐点。
宏观产业资讯
- 政府工作报告提出GDP增长5%左右，城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅2%左右，持续实施粗钢产量调控并推动钢铁产业减量重组。
- 十四届全国人大三次会议表示有序推进民政民生保障发展，提高稳岗专项贷款额度，将2000年以前建成的城市老旧小区纳入城市更新改造范围。
- 2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%，降幅收窄。
- 市场预计2月新增人民币贷款投放偏弱，新增社融同比多增。
- 前两个月我国货物贸易进出口总值同比下降1.2%。
- 美国2月非农就业人口增长15.1万人，不及预期，失业率升至4.1%。
