铁合金日报-政策情绪释放，双硅震荡运行，静待河钢定价

铁合金日报|2024-10-15 铁合金日报 - 【政策情绪释放，双硅震荡运行，静待河钢定价】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料950-1000元/吨，河 北石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨，硅铁主流成本6150-6350元/吨现金含税出厂。 2、硅铁现货：72硅铁报6200-6400元/吨，75报6700-6900元/吨现金自然块出厂。河钢10月硅铁采购2036吨，首轮询盘价6650元/吨承兑含税到厂，关注其定价指引。下游金 属镁成交在17600-17700元/吨出厂，较上周小幅下跌100元/吨。 3、仓单变化：硅铁仓单8511张较上个交易日减少249张，预报139张较上个交易日持 平，仓单和预报合计43250吨环比上个交易日减少1245吨，仓单持续降库中，预报未增，大部分企业等待套保和套利中。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.54%收在176.25，资金净流入45.79亿，黑色系震荡上行，硅铁主力收在6622跌0.63%，资金流出803万，减仓438手，结算价6656。技术上，主力日K线收中阴线，KDJ线交弱死叉但未向下发散，1小时K线震荡，关注其60均线支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）兰炭涨价边际递减但电价下调空间收窄，硅铁成本低位震荡，产业微利； 2）宁夏复产后供应增量明显，但需求持续增加情况下供需错配收窄趋势不变； 3）财政部推出一揽子有针对性的增量政策，宏观中长期利多显现，硅铁估值重心有待上 移。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：钢联空间数据显示，10.04-10.10当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量79.42万吨环比增加24.06万吨，到港量65.81万吨环比增加2.49万吨，海漂量23.65万吨环比减少28.68万吨，在装量 67.99万吨环比减少11.66万吨。锰矿市场观望情绪浓厚，天津港澳块报42元/吨度，南非块报32.5元/吨度，加蓬报37元/吨度。钦州港澳块报46元/吨度，南非半碳酸报34元/吨度，加蓬块报43.5元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方主流报6050-6200元/吨现金含税出厂，上周华东大部分钢厂定价在 6400-6500元/吨区间承兑含税到厂，河钢本月招采12000吨，首轮询盘价6200元/吨承兑含税到厂，压价采购仍明显，关注价格博弈最终结果。目前宏观情绪主导，基本面持续性边际好转，关注仓单去库去情况。 3、仓单变化：锰硅仓单113666张较上一交易日减少2848张，仓单预报11252张较上一交易日增加795 张，仓单和预报合计624590吨环比减少10265吨，仓单库存下降，预报增量递减。 【技术分析】 锰硅主力收在6366跌0.41%，资金净流入2700万，日增仓5794手，结算价6394。技术上，日K线收小阴线并承压于60日均线，KDJ线向下缓慢发散，1小时K线震荡运行，关注其60均线附近支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿累库持续中，上周三大国在装量和海漂量减量明显，预计低价外围供应减量，大厂关注增加期矿配比； 2）锰硅基本面持续向好发展，供需错配持续收窄，而现货市场表现为去库； 3）宏观政策中长期利好，SM静待仓单去库后的估值向上修复。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、财政部部长蓝佛安介绍，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，其中主要包括：加力支持地方化解政府债务风险，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务；叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；加大对重点群体的支持保障力度。 2、10月13日国家统计局数据显示：9月全国居民消费价格同比上涨0.4%，环比持平；9月全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%，环比下降0.6%。 3、据Mysteel统计，14家重点房企2024年1-9月销售额合计12724.11亿元，同比下降35.1%；9月销售额合计 1245.26亿元，同比下降37.5%，环比下降1.8%。 4、10月份以来，各地继续不断推出房地产市场优化调整措施，特别是随着降低存量房贷利率等政策的出台，有些城市宣布全面取消限购，有些城市进一步缩小限购区域、放宽限购条件，其他政策也在积极推进当中。杭州出台楼市新政，提出住房商业贷款不再区分首套、二套，最低首付款比例统一为15%。天津滨海新区明确，在北京工作且符合条件的在职职工，可在当地购房落户。受房贷利率下调和降低首付等一系列政策利好，近期在不少城市，新房楼盘都迎来了不少看房的市民，销量也出现了不同程度增长。 5、高盛10月13日发布报告称，由于中国政府最近宣布了刺激计划以支撑经济增长，高盛上调了对中国的GDP预期。高盛将中国2024年实际GDP预测从4.7%上调至4.9%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6400 ↓100 ↓100 宁夏 6450 - ↓150 青海 6350 - ↓200 72硅铁合格块 甘肃 6450 - ↓100 陕西 6400 - ↓100 75FOB 1325 - - 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6150 - ↓250 宁夏 6020 ↑20 ↓330 广西 6150 - ↓300 贵州 6100 - ↓300 宁夏平罗基差报价 01-400 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨2个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。