黄金避险需求受到增强 沪铜下游积极逢低补库

黄金避险需求受到增强沪铜下游积极逢低补库 发布时间：2024-12-1011:26:15作者：铜冠金源期货来源：铜冠金源 行情复盘 12月9日，沪铜期货主力合约收涨0.27%至 74740.0元。 操作建议 观望。 背景分析 纽约联储公布美国11月通胀预期调查显示，一年期通胀预期上升至3%，三年期通胀预期为2.6%，均环比上升0.1%，美国居民对家庭财务状况的看法在特朗普上台后逐渐转向乐观。 后市展望 中央政治局会议强调超常规逆周期调节，货币政策基调由稳健转向适度宽松，将加大政府投资支持力度，国内宏观预期改善提振市场情绪，2025年铜精矿长协TC敲定价格大幅低于市场预期和去年同期水平，明年精铜产能投放或受到制约;技术面关注沪铜上方76000元/吨的压力，短期以震荡偏强思路对待。 研报正文 【贵金属】 周一国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.88%报2683美元/盎司，COMEX白银期货涨2.73%报 32.45美元/盎司。主要因中国央行在暂停六个月后再次采购黄金，且市场预期美联储下周会如期降息，也助长看涨情绪。 据美国纽约联储公布的最新调查，美国11月一年期通胀预期上升至3%，10月前值为2.9%;三年期通胀预期上升至2.6%，10月前值为2.5%;五年期通胀预期2.9%，10月前值为2.8%。 美国11月受调查者的短期、中期和长期通胀预期全线上升，各期限的通胀预期均增加了0.1个百分点。特朗普赢得美国总统大选后，虽然与一年前相比，人们对家庭当前财务状况的看法基本没有变化，但对未来的预期在显著变好。 全球黄金的头号官方买家中国央行在时隔半年再次增持黄金，全球地缘政治动荡也支撑了黄金的避险需求，预计短期金银价格会延续小幅反弹之势，投资者在等待周三美国CPI和PPI数据公布，以获得美联储货币政策路径更明晰的线索。 操作建议：暂时观望 【沪铜】 周一沪铜主力2501合约延续反弹，伦铜昨日突破9200美金企稳向上，国内近月C结构收窄，周一电解铜现货市场成交好转，终端维持韧性令下游积极逢低补库，现货升水反弹至40元/吨。昨日LME库存为27万吨。 宏观方面：纽约联储公布美国11月通胀预期调查显示，一年期通胀预期上升至3%，三年期通胀预期为2.6%，均环比上升0.1%，美国居民对家庭财务状况的看法在特朗普上台后逐渐转向乐观。 国内方面，政治局会议强调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，发改委将着力加大政府投资支持力度，今年已安排政府投资资金约6万亿，未来经济结构上要以科技创新引领新质生产力的发展，绿色转型领域仍有广阔投资空间。 产业方面：自由港旗下位于印尼的Manyar冶炼厂预计将于明年三季度恢复运营，此前因火灾导致被迫停产，改项目年设计产能为48万吨。安托法加斯塔与中国铜冶炼小组敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨和2.125美分/磅，大幅低于去年80美金/吨的同期水平。 中央政治局会议强调超常规逆周期调节，货币政策基调由稳健转向适度宽松，将加大政府投资支持力度，国内宏观预期改善提振市场情绪，2025年铜精矿长协TC敲定价格大幅低于市场预期和去年同期水平，明年精铜产能投放或受到制约;技术面关注沪铜上方76000元/吨的压力，短期以震荡偏强思路对待。 操作建议：观望 关联品种沪铜沪金所属公司：铜冠金源