宏观周报：本周看什么？国土空间规划，韩国政局震荡

研报总结

1. 热点聚焦

1. 湖北、南昌和兰州等地国土空间规划获批

   • 各省市国土空间规划的逐步获批标志着土地从增量时代转变为存量时代，规划效力开始显现。
   • 规划根据不同城市的功能定位进行分类，更好地发挥中心城市的辐射带动作用。

2. 外交部举办海南自由贸易港全球推介活动，亚洲种子大会召开

   • 海南自由贸易港全球推介活动于2024年12月4日召开，吸引了众多国际代表参加。
   • 活动展示了海南自贸港的发展潜力和前景，强调了其作为新时代改革开放重大战略举措的地位。

3. 韩国政局震荡

   • 尹锡悦宣布实施紧急戒严，以打击亲朝势力。
   • 在野党联合提出弹劾动议案，但最终未能通过。

2. 宏观数据观察

1. 高频数据行业映射

   • 生产：钢材日均产量增加，建材库存减少。
   • 消费：乘用车销量环比上升，电影票房热度下降。
   • 投资：专项债发行支撑基建投资，土地成交面积环比上升。
   • 出口：集装箱运价指数同比维持正增长。
   • 价格：猪肉、蔬菜、水果价格同比上行。
   • 流动性：R001、R007同比回落，人民币汇率渐稳。

2. 高频数据近期走势

   • 工业：生产开工率涨跌互现。
   • 消费：乘用车销量同比负增。
   • 地产：二线城市土地成交面积同比景气度下滑。
   • 基建：基建项目建设继续有序推进。
   • 外贸：出口集装箱运价指数同比维持正增。
   • 交通：整车货运流量指数同比上行，中国港澳台出行环比景气度下降。
   • 物价：蔬菜、猪肉、水果价格同比上行。
   • 大宗：贵金属表现亮眼。
   • 国债：货币市场利率和国债到期收益率同比多为下行。
   • 汇率：外储无忧，汇率渐稳。

3. 投资建议及下周关注

1. 债市

   • 关注两大重要会议，市场对增量宽货币预期较足。
   • 中期需关注外贸形势的潜在变化，可能促使国内逆周期政策进一步加码。

2. 股市

   • 关注进一步的流动性宽松配合其他政策共同发力。
   • 当前经济仍处于“强预期、弱现实”阶段，政策仍有较强期待。

4. 风险提示

• 政策支持力度不及预期。
• 政策落地执行不及预期。
• 经济复苏进程不及预期。