宏观周报：本周看什么？险资入市、理财中报

宏观周报摘要

本周焦点

1. 险资入市与会计准则：险资举牌活动回暖，年内已有10例案例，显示保险公司入市进程的加强。新的会计准则(IFRS 9)有望支撑高股息资产，通过将长期持有的红利类权益资产计入FVOCI类别，减少报表波动并享受分红带来的财务收益。

2. 银行理财市场：银行理财市场在2024年半年报中展现了三个亮点：规模回升，固收类产品配置增加，以及投资者偏好的两极分化趋势。这些变化反映了市场对于债务市场的响应和投资者策略的转变。

3. 美国大选动态：特朗普再次表达了对美联储决策的不认同，称自己的直觉可能优于美联储官员。民主党已确定了2024年大选的候选人名单，副总统哈里斯和明尼苏达州州长沃尔兹分别作为总统和副总统候选人。

4. 熊猫债发行：2023年熊猫债发行迎来第二波高峰，尤其是中央国企分支的发行增长显著。这得益于我国利率下行和信用利差“极窄化”，使得熊猫债发行成本优势凸显。

高频宏观数据

• 工业生产：工业生产继续面临供需错配的局面，尤其是受天气影响，预计短期内工业产出将持续这一趋势。
• 消费：预计暑期旅游消费会有所提升，但整体恢复速度依赖于居民收入预期的改善。
• 房地产：商品房成交面积同比依然处于下行区间，但一线城市销售情况有所改善。
• 基础设施建设：尽管专项债发行偏慢，但整体建设进度保持稳定。
• 外贸：好望角型船运价下跌，集运价格保持强势上行趋势。
• 交通：交运行业整体呈恢复态势，国内、港澳台和国际航线均实现同比增长。
• 物价：鸡蛋价格波动，猪价上涨，蔬菜价格受洪水影响同比上涨。
• 大宗商品：南华主要价格指数同比上涨，环比下跌，预计油价将保持上行趋势。

投资建议

• 资产配置：下半年应注重稳健增长，股票领域关注科技成长股，债券领域关注政策影响和央行操作，大宗商品领域关注供给收缩和海外需求。
• 债市：短期内债市调整可能尚未结束，关注央行和大型商业银行的动态。
• 股市：关注存量政策的落实和新增政策信号，当前市场可能存在低位波动。

风险提示

• 政策支持力度和落地效果低于预期。
• 经济复苏进程不如预期。

以上内容基于提供的文字信息进行归纳总结，涵盖了本周的主要宏观经济事件、市场动态、投资建议及风险提示。