核心观点
- 现货价格振荡回升,基差走阔。
- 橡胶市场供需依然偏弱,但利多因素共振推动价格震荡上行。
市场回顾
- 现货价格大幅上涨,基差贴水大幅升阔。
- 偏多因素支撑橡胶震荡上行,包括国内云南和海南产区停割季导致供应预期下降,以及国内两会窗口期宏观预期好转提振风险偏好。
2024年全球胶市供需分析
- 东南亚产胶国供应压力处在年内高峰,但产量环比有所增加。
- 2024年10月我国橡胶进口量环比增加,同比持平。
- 国内轮胎产销增速放缓,行业开工率小幅回落。
- 2024年10月国内重卡销量环比回升,汽车销量和流通行业景气度持续改善。
- 上期所仓单小幅增加,青岛保税区库存略微减少。
结论
- 后市仍需关注特朗普新政实施或改变美联储的利率路径,放缓降息节奏。
- 国内两会结束后,宏观利多消化,胶价可能面临冲高回落的风险。
- 预计下周国内沪胶期货继续反弹空间有限,关注前期高点附近压力。