古井贡酒
- 前三季度表现：预计古7表现最佳（预计增长45%），其次是古16（增长30%+）、古8（增长30%+）、古5和古20（双位数增长）。献礼受竞争加剧影响承压。
- Q3预测：古16/古8预计同比增长30%+，古20/古5维持个位数增长，献礼下滑。
- 其他动态：12月2日独家特约2025央视春晚。
口子窖
- 回款与库存：回款约完成去年全年80%，库存平均2-3个月。
- 批价：口子20年/10年/新6年批价分别为320-350/215-235/115-120元，稳定。
- 近况：推进任务目标，推进产品及渠道改革，红包和陈列费用仍以兼系列为主，兼系列为重点推广产品，给予渠道资金支持。
迎驾贡酒
- 回款与库存：回款约85%，库存水平较低。
- 批价：洞6/9/16价格分别为110/192/290元，稳定。
- 近况：徽酒竞争加剧，洞藏系列动销维持高位，洞6预计增长20%以上，100-300元价格带带动销相对较快。省内市场增长较好，省外市场放缓主因消费需求端承压。未来聚焦安徽、江苏、上海核心市场，稳步推进泛区域化布局。
金徽酒
- 回款与库存：回款约80%，库存约2个月。
- 近况：前三季度年份/柔和/星级/能量系列同比增长40%/17-18%/7-8%/20%+，占比19-20%/30%/30%+/10%。三星下滑，四星增长10%，H3增速快于H6。
全国性次高端酒
山西汾酒
- 回款与库存：回款接近完成，库存约1-2个月。
- 批价：青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为760-800/355-365/120/150/41元，稳定。
- 动态：12月2日召开全球经销商大会，青花系列2022/2023年销售额分别超120亿/150亿。年销售额过亿经销商从41家增至51家。正式发布“青花汾酒26·复兴”，终端指导价718元/瓶。
- 产品定位：玻汾非主要增长点，老白汾是增长重点，青花20是增长关键，青花26/30重点是品牌价值提升。
- 市场目标：省内市占率70%+，未来目标山西+环山西市场/省外市场占比达到4:6。
酒鬼酒
- 回款与库存：回款进度约70%（按全年20亿目标计算），慢于去年同期，省内库存约2-3个月，省外库存约4-5个月。
- 批价：省内老内参/老红坛批价分别为680-740/280-320元，稳定。
- 近况：Q3业绩下行主因：行业需求下降，经销商回款意愿不强；竞争加剧，聚焦战略显效需时间；促销投入加大，产品结构中中端及大众价位段占比上升导致利润降幅明显。省内甲辰版内参价格坚挺，老内参、红坛价格较弱。
水井坊
- 回款与库存：回款进度约35%（新财年口径），与去年同期相近，库存约3个月。
- 批价：典藏/井台/臻酿8号批价分别为560/430/310元。
- 近况：新财年实现开门红，24年全年增长目标有望实现，FY25目标增长12%。Q3聚焦更具性价比的八号，井台及以上产品预计下滑；中档酒中天号陈放量增长。
舍得酒业
- 回款与库存：回款进度约60%（以全年70亿目标计算），慢于去年同期，库存平均约4个月。
- 批价：舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约135/340/450元，环比稳定。
- 近况：前三季度业绩支撑以舍之道/T68为主，品味以价盘维护性优先，下滑幅度大于报表。单三季度结构环比提升，品味下滑幅度慢于报表，双节期间水晶舍得/藏品十年翻倍增长。省内市场下降部分源于定制产品收缩。省外河南市场相对承压，主因酱酒影响+竞品投入加大+百荣市场价格压力，山东/东北市场相对稳定。
