【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20221211（二）

【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20221211（二）今世缘：当前全国面回款完成，发货超95%，库存平均1.5-2个月左右。 ①本周对开/四开/V3价约为255/420/600元。 ②12月8日，公司在投资者关系平台表示，“V99联盟体”是公司经销商自发约定形成的平台，属于自治的组织，共建共享，目前主要是商家用来信息交换、经验分享，不存在资本层面的合作。 ③春节回款进度/23年目标跟踪：尚未开始/提出春节回款目标，公司预计23年收入目标100亿。古井贡酒（#疫情管控优化受益）：当前回款/发货进度已达100%，库存2个月左右。 ①本周古20/古16/古8/古5批价分别为540/320/220/115元。 ②近日，安徽古井贡酒年份原浆主题酒店管理有限公司成立，该公司由安徽古井贡酒股份有限公司全资控股。 ③春节回款进度/23年目标跟踪：古井原计划到11月底为第一轮终端回款期，但当前延期至12.6（期间享受政策，包括1.5%现金返利和利息补贴），当前终端回款基本结束，12月底预计经销商回款结束，当前回款进度约30%，尚未明确春节任务比例/公司23年报表端收入目标200亿。 22年预计古5增速优异，古8/16增速可达40-50%，古20增速预计约30%。口子窖：本周省内回款进度基本完成，库存平均1-1.5个月左右。 ①本周口子30年/20年/10年/6年批价分别为720/320/220/95元。 ②口子酒业对两大核心战略产品——口子窖10年型与20年型进行了产品升级，口子窖兼10、兼20将于12月底焕新上市。 ③春节回款进度/23年目标跟踪：当前开启终端预收（1%现金返利），考虑到口子10/20/30年等产品将进行升级+低库存，老品或迎来密集打款囤货潮/公司尚未明确23年业绩目标。 迎驾贡酒：本周回款进度超90%，库存平均1-1.5个月左右。 ①本周洞6/9促销底价105-110/200-220元。 ②公司官方微信公众号12月7日发布新活动“暖冬送好礼，关注迎驾抽惊喜”。 ③春节回款进度/23年目标跟踪：尚未开始春节回款；尚未披露业绩目标。 （三）全国性次高端酒：回款开启时间点较晚，预计下周将陆续开启 山西汾酒（#中长期穿越周期）：当前全国面回款/发货接近完成，库存平均1个月内。 ①本周青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为810/375/120/160/42元，批价表现稳定。 ②春节回款进度/23年目标跟踪：公司召开营销专题会，要求确保圆满完成全年任务，为开门红打下坚实基础/预计23年收入增速约为20-25%。考虑到22Q1-3青花系列收入占比40%，累计增速50%+，其中青20/25/30增速分别约60%、70%+、40%；玻汾收入约50-55亿 （10%+），预计23年巴拿马、老白汾等腰部产品将延续高增长发展态势，收入占比达65%的省外区域仍为公司增长核心驱动力。酒鬼酒：当前整体回款/发货接近完成，库存平均2月+。 ①本周省内内参酒/老红坛批价稳定在770-810/285元左右，保持稳定。 ②春节回款进度/23年目标跟踪：公司尚未开始春节回款/预计23年内参内参将通过量减保价，酒鬼系列预计保持双位数稳定增长。水井坊：F23财年打款进行中。 ①本周典藏/井台/珍酿8号批价分别为650/420/305元。 ②春节回款进度/23年目标跟踪：公司尚未开始春节回款/公司预计F23财年业绩增速约15%。舍得酒业：22年回款于本周完成，库存平均2个月。 ①本周智慧/品味/舍之道批价分别为450/345/140元，环比持平（9月52度第五代品味舍得500ml开票价上调20元/瓶）。 ②为配合舍得酒业业务的需要，公司对2023年舍得酒业营销重点城市媒体投放（交通类）、（户外类）项目进行公开招标。 ③春节回款进度/23年目标跟踪：公司已下发春节回款政策（较去年同期力度大）/市场预计23年业绩增速>20%。