外汇双周报：非农低预期降息再博弈

1    外汇代码 外汇名称 收盘价 前收盘价 区间涨幅 USDCNY 美元兑人民币 7.2582 7.2410 0 .18% EURCNY 欧元兑人民币 7.6985 7.6305 1 .92% JPYCNY 日元兑人民币 4.8257 4.6849 2 .77% GBPCNY 英镑兑人民币 9.2684 9.1543 2.20% AUDCNY 澳元兑人民币 4.6737 4.7202 -0.90% CNYMYR 人民币兑林吉特 0.6125 0.6120 0.08% CNYTHB 人民币兑泰铢 4.6895 4.7833 -1 .71% 中美利差（右轴） 美元兑人民币 7.6 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 6 5.8 5.6 2021-12 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 -2 -2.5 -3 2022-12 2023-12 -1- 7.4 7.3 7.2 7.1 7 6.9 6.8 离岸在岸价差（右轴）离岸美元兑人民币 在岸美元兑人民币 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 -0.02 -0.04 -0.06 7.3 7.2 7.1 7 6.9 6.8 6.7 离岸在岸价差（右轴）3个月远期NDF3个月远期 0.08 0.04 0.00 -0.04 -0.08 -0.12 -0.16 -0.20 上港拆解利差（右轴） SHIBOR3个月 HIBOR3个月 6 0.00 5 -1.00 4 3 -2.00 2 -3.00 1 中国一年贷款利率 4.4 4.2 4 3.8 3.6 3.4 3.2 2023-122024-032024-062024-092023-122024-032024-062024-09 0 -4.00 3 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 2019-11 2021-11 2023-11 -2- 外汇代码 外汇名称 收盘价 前收盘价 区间涨幅 USDX 美元指数 105.97 107.49 -1.4 1% EURUSD 欧元兑美元 1.0568 1.0417 1.4 5% GBPUSD 英镑兑美元 1.2740 1.25 1.6 5% USDJPY 美元兑日元 150.0005 154.7745 -3.08% AUDUSD 澳元兑美元 0.6390 0.65 -1.7 1% USDHKD 美元兑港币 7.7792 7.7846 -0.07% USDCHF 美元兑瑞郎 0.8788 0.89 -1.7 1% 美元兑欧元 美元兑英镑 美元兑日元（右轴） 1.1 1.05 1 0.95 0.9 0.85 0.8 0.75 0.7 0.65 170 160 150 140 130 120 110 100 90 美元指数 120 115 110 105 100 95 90 85 80 0.6 80 2021-12 2022-12 2023-12 2021-12 2022-12 2023-12 -3- 2.5 2 1.5 1 0.5 0 美德利差 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 美日利差 2021-122022-122023-122021-122022-122023-12 -4- 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 中国 美国 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -5- 中国CPI 6 5 4 3 2 1 0 -1 -1 -2 -2 2019-11 2021-11 2023-11 2019-11 2021-11 2023-11 0 美国核心CPI欧元区调和CPI日本核心CPI 7 6 5 4 3 2 1 -6- 美元兑马来林吉特 5 1.7 美元兑澳元 4.81.6 4.61.5 4.41.4 4.21.3 41.2 3.81.1 3.6 2021-122022-122023-12 1 2021-122022-122023-12 美元兑巴西雷亚尔 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2021-12 2022-12 2023-12 美元兑阿根廷比索 1200 1000 800 600 400 200 0 2021-12 2022-12 2023-12 -7- 美元兑印度卢比 86 84 82 80 78 76 74 美元兑泰铢 41 39 37 35 33 31 72 29 70 27 68 25 2021-12 2022-12 2023-12 2021-12 2022-12 2023-12 -8- -9- 马来CPI印度CPI泰国CPI（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 350 300 250 200 150 100 50 0 阿根廷CPI巴西CPI（右轴） 14 12 10 8 6 4 2 0 马来西亚基准利率 2019-11 2021-11 2023-11 澳大利亚基准利率 2019-11 2021-11 2023-11 2019-112021-112023-112019-112021-112023-11 3.5 5 3 4.54 2.5 3.5 2 32.5 1.5 2 1 1.51 0.5 0.5 0 0 -10- 巴西基准利率 16 14 12 10 8 6 4 2 0 140 120 100 80 60 40 20 0 阿根廷基准利率 2019-112021-112023-112019-112021-112023-11 泰国基准利率 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2019-11 2021-11 2023-11 印度基准利率 7.3 6.8 6.3 5.8 5.3 4.8 4.3 3.8 3.3 2.8 2019-112021-112023-11 -11- -12- -13-