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甲醇：短期震荡，关注02多配机会

2024-12-09 黄天圆国泰君安期货 Daisy.Aldrich

【基本面跟踪】
本周甲醇产业链整体利润较前期明显收窄。煤制甲醇企业因原料煤炭价格下跌降低成本压力，甲醇价格虽有回落，但对冲成本后利润小幅增长。西南地区受限气影响，甲醇价格继续上涨，企业利润回暖。下游方面，华东MTO行业因甲醇价格下跌及丙烯、乙烯价格上涨，利润亏损状态较前期有所改善，但整体仍亏损。甲醛、冰醋酸、MTBE行业自身动力不足，跟随甲醇小幅波动，趋势暂不明显。氯化物行业利润跌幅明显，前期检修企业重启导致市场货源增多，但下游进入淡季，价格和利润被动压缩。

内地企业库存微幅增加，西北烯烃外采量减少导致交投氛围转弱，部分企业出货减少。港口库存再次累库，显性外轮卸货23.63万吨，江苏、浙江库存表现分化，华南港口库存去库。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：1（中性）。下游MTO检修预期增强，港口去库速度偏慢，压制盘面估值。内地工厂库存持续去库，价格偏强。甲醇逐步从高开工、高利润、港口高库存转为中性开工、港口去库存格局，短期震荡，01合约在2500元/吨附近有支撑。

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