期市晨报：短期预计甲醇震荡回升，关注01合约回调低多的机会

金信期货[日刊] 2022年9月6日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：短期预计甲醇震荡回升，关注01合约回调低多的机会 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 焦煤（jm2301） 1750-2080 震荡走弱 观望 焦炭（j2301） 2400-2680 震荡走弱 观望 铁矿（i2301） 600-800 反弹 逢低做多 螺纹（rb2301） 3500-3800 震荡 10-1反套 玻璃（FG2301） 1350-1500 低位震荡 多玻璃空纯碱 纯碱（SA2301） 2200-2500 震荡下行 偏空操作 沥青（BU2212） 3320-4320 偏弱震荡 反弹高抛 甲醇（MA2301） 2420-2790 震荡 谨慎低多 PTA（TA2301） 4600-7200 宽幅震荡 宽幅震荡 棕榈油（p2301） 7800-8800 震荡运行 谨慎观望 豆油（y2301） 9200-10500 震荡运行 谨慎观望 豆粕（m2301） 3700-4000 震荡偏强 谨慎观望 一、宏观：央行下调金融机构外汇存款准备金率 疫情反复推升市场避险情绪，近期成都、深圳、天津多地疫情反复并加强防控，国内经济边际修复动能仍然偏弱，稳增长压力仍然严峻，地产去杠杆依然是内需下行的主线，疫情和经济修复的不确定性下微观主体活力仍然不足，政策重心重回稳增长。 政策方面，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。央行副行长刘国强表示，人民币并没有出现全面贬值。人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，但是短期内双向波动是一种常态。 同时，9月5日央行副行长表示，下阶段将实施好稳健货币政策，加力巩固经济恢复基础，不搞大水漫灌、不透支未来。下一步要引导金融机构把利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本。要保障房地产合理融资需求，合理支持刚性和改善型住房需求，依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。 近期成都、深圳、天津多地疫情反复并加强防控，经济基本面预期仍未有明显改观，货币政策仍易松难紧，流动性预期和风险偏好的修复有望支撑股指估值的修复，但经济修复程度弱仍拖累盈利增长，地产警报尚未解除，微观主体活力不足，股市大概率仍以震荡为主，股市整体仍以结构性机会为主，中小盘成长风格占优。而债市大涨后进入期限利差压缩行情，债市牛平博弈后进入鱼尾行情，利率向下空间不大，但基本面偏弱的现实无法解决，“经济修复放缓+资金宽松+配置需求”的组合下，长端利率低位的时间延长。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：预计短期A股仍有一定调整压力 指数方面，周一A股震荡，各宽基指数涨跌互现。板块方面，能源股集体爆发，光伏板块领涨，煤炭、石化、燃气等板块集体走强。沪深两市成交额亿元，北向资金卖出76.15亿元。升贴水方面，股指期货升贴水呈现分化，IF和IH升水，而IC和IM贴水。 外盘方面，隔夜美股休市，欧股多数下跌，欧佩克与非欧佩克产油国同意在10月份减产10万桶/日。欧元区9月Sentix投资者信心指数降至-31.8，8月服务业PMI终值49.8跌破荣枯线，综合PMI终值降至 48.9的18个月低点，德国8月服务业PMI创去年2月以来新低。 宏观上，俄天然气无限期断供欧洲，欧洲能源市场不确定性增加，美元指数指数持续走强，外围市场风险偏好下降，而美债收益率走高，中美利差制约国内货币宽松的空间，离岸人民币兑美元跌破6.95，人民币持续贬值影响外资流入。盘面来看，短期A股延续弱势调整格局，赛道股和消费股拖累指数，而周期资源股对指数有拉升作用，金融股继续起护盘作用。 总体来看，短期市场情绪处于修复阶段，预计短期A股仍有一定调整压力。本周重点关注中美通胀数据。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计美联储议息会议之前金银价格将继续寻底。 隔夜美元指数未能守住110点位，贵金属企稳回升。国内人民币兑美元汇率跌破6.95，国内沪金沪银相对外盘抗跌。 宏观上，美国8月非农就业报告整体超预期，但失业率和劳动参与率双双上升，而薪资环比出现下降。俄欧“斗气”博弈升级，欧洲能源忧虑加剧，欧盟表态将限制俄罗斯管道天然气的价格，欧盟从俄罗斯进口天然气的份额降至9%，欧洲天然气期货一度涨超35%，欧洲能源危机加剧打压欧元。 总体来看，短期美联储大概率将延续紧缩方向，本周美国将公布8月份CPI数据，短期美国核心CPI实质性回落前，美联储9月激进加息预期将难以降温。预计美联储议息会议之前金银价格将继续寻底。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1425（-） 蒙5#精煤（出厂含税）1770（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2150（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2355（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2450（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1830（-） 临沂气煤（出厂含税）1780（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2301 1750附近 2080附近 震荡走弱 观望 第二支撑 第二压力 1650附近 2200附近 焦煤2301合约夜盘收涨1.13%报1872。由于安监需要部分煤矿开工受影响，且前期库存去化给煤矿提供周转空间，强化挺价意愿。不过近期焦炭掉价，下游拿货更加谨慎，供给侧去库速率已然放缓，个别煤矿库存出现累积。蒙煤近日单日通车量高点几近700车水平，但未能持续，关注后续通车情况以及口岸库存去化情况。当前供需整体偏松叠加焦炭降价形成价格压力，但当前压力积累时间尚短，不足以形成质变，旺季未至需求仍有韧性，悲观情绪释放后或有一轮反弹修复，高波动下观望为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2500（-） 山西准一级 2440（-100） 唐山准一级 2620（-100） 山东准一级 2600（-100） 福州港准一级 2770（-100） 阳江港准一级 2780（-100） 防城港准一级 2775（-100） 出口一级FOB/$ 410（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2301 2400附近 2680附近 震荡走弱 观望 第二支撑 第二压力 2180附近 2850附近 焦炭2301合约夜盘收涨0.61%报2483.5。首轮百元提降基本落地。供应过快回升导致去库压力增大，部分焦企已经出现一定累库，加之近期主产地疫情突发，影响周转效率。随着提降落地焦企利润收薄，但还不足以形成减产驱动。港口方面，价格没有集港利润贸易商拿货意愿不强，转以抛货兑现，然近期买盘不强出货缓慢。钢厂方面高炉仍在复产带动刚需提升，但钢厂利润近期收缩严重或影响后续提产意愿，需求增长放缓，且近期顺利补货钢厂库存回升，有开始主动控制到货。当前焦炭供需偏松，价格强度降低，不过需求仍有韧性，产业内部利润调整后价格有支撑，旺季未至预期尚存，短期或企稳反弹修复，等待反弹空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 830.69 24.78 超特粉 865.80 16.29 PB粉 800.42 25.32 基差 108.42 0.82 前一日基差 107.60 数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘震荡偏强，预计仍有上行空间。钢厂维持偏低利润，铁水产量继续回升。但钢厂补库力度低 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 800附近 反弹 逢低做多 第二支撑 第二压力 550附近 900附近 于预期，铁矿港口库存明显累积，后续情况仍需跟踪。铁矿近期供应同比稍有回落，海外钢材价格与产量维持弱势震荡，预计本周铁矿到港量有明显下降。铁矿海外价格明显弱于国内，但国内钢厂确有补库的可能性，一旦启动补库，周期或延续数周。操作建议逢低做多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 3990 20 上海螺纹 3960 20 螺纹基差 199 (34) 上海热卷 3880 20 热卷基差 138 (22) 数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘先抑后扬，空方主动打压不成功。小时线级别看，螺纹向上突破了下跌趋势线，MACD底背离， 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2301 3500附近 3800附近 震荡 10-1反套 第二支撑 第二压力 3300附近 4000附近 行情仍在反弹趋势中。基本面上，上周螺纹产量如期增长，下游投机需求跟随盘面回落。废钢到货量高位回落，但短期内螺纹产量或难以大幅下降。近期仍需关注国内疫情变化。操作建议空10，多01合约。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1720 0 沙河 1617 0 重碱沙河交割库 2700 0 重碱华中交割库 2750 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃夜盘冲高回落。华北市场成交一般，部分品牌大版市场成交重心微幅下滑。华东市场今日价格无 太大变动，多数产销平平，实际商谈较为灵活，场内低价存在听闻。华中市场多数厂家产销一般，个别企业为促进出货价格下调1-2元/重箱，作用一般。华南市场虽近日供应压力略有减小，但作用甚微，场内拿货情绪未有较大改善。西南地区整体略显偏弱，价格维稳震荡。成都市场疫情形势严峻，多地处于静止状态，发运受阻；贵州市场疫情初现，业内情绪信心不足；其余市场需求不温不火，市场悲观情绪发酵，下游心态谨慎，刚需采购。策略建议多玻璃空纯碱。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 玻璃2301 1350附近 1500附近 低位震荡 多玻璃空纯碱 第二支撑 第二压力 1300附近 1600附近 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 纯碱2301 2200附近 2500附近 震荡下行 偏空操作 第二支撑 第二压力 2000附近 2700附近 纯碱夜盘先抑后扬，跟随大势。国内纯碱市场整体走势持稳，个别企业价格小幅上调，幅度在50元/吨。供应端，五彩、实联装置恢复正常生产，三友因氯碱设备问题，产量有所下降。企业订单支撑，出货尚可。青海地区个别城市在疫情防控的影响下，汽运受阻，火运相对正常，企业发货速度有所放缓。需求端，下游需求表现一般，用户采购积极性不高，刚需拿货维持一定的库存。短期来看，预计国内纯碱市场震荡运行，价格波动不大。策略建议偏空操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4000-4900 0/0 东北 4756-4906 0/0 华北 4310-4350 -10/+10 山东 4300-4580 +20/0 华东 4700-4830 -50/0 华南 4830-4900 0/0 西南 4930-5000 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 早前欧佩克+代表表示，欧佩克+同意在10月份减产10万桶/日。据称下一次会议将于10月5日举行。声明显示，如有必要，主席将考虑随时召开欧佩克和非欧佩克部长级会议，以处理市场发展问题。这表明了OPEC+对于控制原油市场的决心，但欧美市场的高通胀或导致油价上涨受限，原油价格上行仍承压，短期震荡为主。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2212 3320附近 4320附近 偏弱震荡 反弹高抛 第二支撑 第二压力 3300附近 4350附近 近期由于原油价格的回落叠加沥青供应端的回升，沥青价格承压下行，但随着沥青价格回落，沥青利润收缩有所收缩，但当前利润仍处于高位水平，后续关注高利润背景下供应增量能否兑现。而需求