机械设备行业周报：军工有望成为机器人优先落地场景，四足机器狗领衔

军用机器人引领未来战场变革，各国争相布局
军用机器人是替代或协助人类执行军事任务的自主式、半自助式或遥控式电子机械装置，包括地面机器人（四足、轮式、履带等）、无人机、水下机器人等。陆战领域对机器人需求迫切，地面机器人可替代士兵执行侦察、排雷、保障等任务。全球超过60个国家已装备军用机器人，种类超过150种，中国部分机型已列装。中国兵装集团积极布局，推出人形机器人、四足“机器狼”等，并建设机器人产业基地。

军费开支增长叠加出口景气，全球军用机器人市场超千亿
全球军费开支持续增长，为军用机器人发展提供资金支持。2023年全球军费开支2.44万亿美元（同比增长6.8%），中国国防开支1.58万亿元（同比增长7.1%）。美国2019财年军用机器人预算达93.9亿美元，远超中国（5.2亿美元）。全球军用机器人市场规模预计2022-2029年从1287亿元增长至2267亿元（复合增速8.6%），中国市场规模预计2022年为94.87亿元，未来增速快于国际市场。

军用机器人成本容忍度高，软硬件相对成熟，是优先落地场景
软件端：军用场景特殊，专用型机器人及大模型更易落地，AI与人工结合弥补通用大模型不足。中国军队信息化建设投入大，无人装备体系成熟，为落地奠定基础。硬件端：军用机器人对性能、安全性、效率要求高，成本容忍度高，可使用最佳硬件，且硬件具备耗材属性。企业资质要求高，进入壁垒高，竞争格局优异。

四足机器狗全球领先，从军用到民用不断扩大应用空间
四足机器狗具备动物般行走能力，可替代步兵冲锋或执行察打一体化任务。2024年珠海航展展示的“机器狼”已升级至群体作战，由综合指挥车、侦察、打击、保障机器狼组成，形成空地异构无人集群协同模式。民用领域应用包括家庭陪伴、安防、救援等，预计2031年销量达39.48万台（较2025年增长近8倍）。

投资建议
军费增长与军贸发展推动军用机器人市场快速扩容。看好三类企业：中国兵装集团旗下有资质企业、具备整机制造能力的军工企业、具有出口资质的军工企业。受益标的包括建设工业、晶品特装、新兴装备、五洲新春、东安动力、瑞迪智驱、众辰科技。

风险提示
军用机器人发展不及预期；军用机器人大模型发展不及预期。