燃料油日报：原油下跌后震荡 高硫燃油注意边际转弱

核心观点

• 市场分析：上期所燃料油期货主力合约FU2503夜盘收跌0.39%，报3062元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2502夜盘收跌0.57%，报3866元/吨。原油下跌后燃料油受影响盘面大幅下跌，小幅修复，但需注意交易时间差导致的跳空缺口。高硫燃料油盘面走弱，短期有支撑，但裂解价差、月差已大幅上涨，需关注边际利空因素。除非断供规模持续增大，否则高硫燃料油市场结构不具备进一步走强的基础，冬季估值存在回调空间。低硫燃料油国内出口退税配额偏紧，主营燃料油产量大幅下滑，盘面结构在四季度受到支撑。

策略

• 单边中性，观望为主；等待高硫燃料油市场边际转弱的信号。

风险

• 无

图表

• 报告包含多张图表，涉及SHFEFU和INE LU期货结算价、远期曲线、成交持仓量、裂解价差、比价、内外盘价差、新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差、裂差、库存等数据。

数据来源

• Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。

免责声明

• 报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。