对二甲苯：短期震荡市 PTA：中期仍偏弱 MEG：多乙二醇空PTA

期货研究 商 品2024年12月6日 研究 对二甲苯：短期震荡市 PTA：中期仍偏弱 产业 务 服MEG：多乙二醇空PTA 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-12-05 6638 4724 4648 6830 3856 2024-12-04 6774 4816 4666 6912 3922 2024-12-03 6696 4802 4662 6928 3869 2024-12-02 6686 4806 4696 6934 3892 2024-11-29 6718 4810 4622 6900 3845 日度变化 -2.0% -1.9% -0.4% -1.2% -1.7% 月差 PX（1-5） PTA（1-5） MEG（1-5） PF(1-2) PX-EB01 2024-12-05 -222 -94 -103 -8 -1846 2024-12-04 -212 -92 -99 -30 -1751 2024-12-03 -230 -92 -107 -44 -1811 2024-12-02 -236 -96 -93 -42 -1857 2024-11-29 -228 -96 -78 -42 -1686 日度变化 -10 -2 -4 22 -95 品种间价差 PTA01-0.65PX01 PTA01-MEG01 PTA01-PF01 PF01盘面加工费 PTA01-LU01 2024-12-05 409 76 -2098 1226 708 2024-12-04 413 150 -2066 1201 791 2024-12-03 450 140 -2082 1217 852 2024-12-02 460 110 -2086 1210 781 2024-11-29 443 188 -2048 1197 837 日度变化 -4 -74 -32 25 -83 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-12-05 46 -60 60 50 183 2024-12-04 -8 -62 45 0 184 2024-12-03 59 -60 46 -78 190 2024-12-02 73 -60 45 -64 187 2024-11-29 26 -65 50 50 181 日度变化 55 2 15 50 -1 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-12-05 126605 2260 3078 26 10653000 2024-12-04 126731 2264 3078 26 10653000 2024-12-03 121151 2264 3078 105 10653000 2024-12-02 115730 3024 3078 105 10653000 2024-11-29 113312 3024 3078 105 10653000 日度变化 -126 -4 - - - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格小幅反弹，1月MOPJ目前估价在624美元/吨CFR。5日PX价格下跌，五单 市场消息人士称，由于原油疲软，PX和PTA市场均看跌。12月5日，2月布伦特原油期货当日下 2月亚洲PX现货均在809成交。5日PX估价在806美元/吨，较4日下跌10美元。 跌1.33美元/桶，至72.52美元/桶。 在中国郑州商品交易所（ZCE）2025年1月合约的第二个交易时段，市场环比下跌92元/吨， 至4,724元/吨。 由于市场看跌，市场参与者表示，原油下跌的影响更加严重。 计，下游买家的PTA库存充足，因此需求不太可能出现太大增加。 早些时候的消息来源曾表示，在农历新年之前，买家将补充PTA库存。然而，另一个消息来源估 另一位消息人士表示，市场看跌，下游需求似乎很低。 成合同。据报道，为这项定期协议达成的alpha与日本生产商早些时候达成的大致相同。 消息人士称，一家韩国生产商已同意与中国买家达成2025年定期合同，预计其他生产商也将开始达 PTA：中国大陆装置变动：英力士110万吨PTA装置计划内检修，个别装置问题负荷有波动，PTA负荷提升至85.6%。 另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在91.4%附近。 MEG：截至12月5日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在71.64%（环比上期下降1.61%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在75.05%（环比上期上升1.2%）。 12月4日张家港某主流库区MEG发货6100吨左右；太仓两主流库区MEG发货3500吨左右。 乐天化学株式会社宣布，由于持续的财务压力以及不利的市场环境，其位于丽水的部分石化综合装置将无限期停运。本次停运涉及二号装置，其中包括PET、乙二醇（EG）以及环氧乙烷衍生物（EOA）。 聚酯：近期涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至本周四，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在 71%左右。（2024年11月起，涤纶工业丝产能基数调至333万吨） 海宁一套12.5万吨聚酯装置已于月初停车检修，装置配套生产涤纶阳离子长丝为主，重启时间待定。 近期有瓶片、长丝装置检修，同时有长丝装置开启，此外其他装置负荷有局部调整，综合来看聚酯负荷有所下滑，2024年12月国内大陆地区聚酯产能维持在8528万吨。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在91%附近。此外，荣盛50万吨新装置已于近期开车，主要配套生产涤纶长丝和切片。 江浙涤丝5日产销整体维持偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。江浙几家工厂产销分别在65%、30%、20%、95%、90%、30%、0%、40%、0%、35%、10%、45%、60%、120%、 20%、40%、90%、0%、60%。 期货下跌，5日直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销42%，部分工厂产销：70%、 30%、50%、30%、100%、50%、20%，40%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分