大市分析
- 港股连升三日后出现震动整理，市场对中央经济工作会议召开抱有憧憬预期，恒指微跌不足5点收于19742点，成交量1300多亿元。
- 资金继续流入高息股，煤炭股中国神华涨4.12%，石油股中石油涨3.19%、中海油涨2.29%。
- 韩国政局动荡加剧，日本计划放宽对中国签证申请条件，或有助缓解港股谨慎观望氛围。
公司研究
- Meta Platforms（META，买入）：
- 24Q3总收入405.9亿美元，同比增长18.9%；Family of Apps收入403.2亿美元，同比增长26.8%；Reality Labs收入2.7亿美元，同比增长28.6%。
- GAAP净利润156.9亿美元，同比增长35.4%；摊薄后每股收益6.03美元。
- 资本开支92亿美元，主要用于数据中心、服务器、网络基础设施。
- 预计24Q4总收入介于450-480亿美元。
- AI助力广告系统效率提升，广告转化率增长2%至4%；生成式AI工具使用超100万广告商，10月创建超1500万个广告，转化率提升7%。
- 目标价710美元，买入评级。
- 国药控股(1099，买入）：
- 2024年前三季度收入4424.2亿元，同比减少0.78%；毛利率下降0.68 pts至7.55%；归母净利润52.79亿元，同比减少13.41%。
- Q3收入同比增长1.88%，环比增速仅0.16%；归母净利润同比减少20.94%。
- 医药分销业务上半年维持0.47%的增长，市场份额不断提升。
- 器械分销业务明显承压，上半年收入同比下降7.08%。
- 医药零售业务收入同比减少6.43%至166亿元，国大药房Q2净亏损0.91亿元，Q3亏损缩窄至0.25亿元。
- 目标价26.82港元，维持买入评级。
公司评论
- 腾讯控股（700.HK）：
- YTD已回购996亿港元，基本达成1000亿港元目标，预估回购完成率超120%。
- 大股东南非报业减持放缓，腾讯持股降至约22.27亿股。
- 混元大模型视频生成功能上线，精准理解文字描述并转化为高质量视频。
- 王者IP衍生游戏《星之破晓》停服，因投产比不及预期。
- 微信近期新功能上线，包括Windows PC版支持发布朋友圈、新增收款功能等。
- 九方智投控股（9636.HK）：
- 专注于智能投顾和金融科技，利用AI技术为投资者提供智能化投资管理解决方案。
- 商业模式包括智能投顾服务、财富管理、金融数据分析与研究、AI与量化交易。
- 市场逐渐回暖，订单数快速增长，业绩将显著改善。
- 公司发展是AI+短视频时代的大势所趋。
- 新世界发展（17.HK）：
- 黄少媚女士获委任为新世界发展行政总裁，全面负责集团香港与内地业务。
- 公司持续剥离非核心资产，2024财年非核心资产出售达80亿元。
- 2024年至今已完成超过500亿元贷款安排及债务偿还。
- 受益于房地产信贷调整、交易税费调整等政策，公司重点布局区域楼市成交数据向好。
- 管理层团队换届将加深及巩固公司内地香港双引擎布局优势。
