今日概览
- 重磅研报：海外《寻找2025爆款AI应用》（发布时间：2024年12月04日）
- 核心观点：2025年有望成为AI应用百花齐放之年，AI正重塑端侧Agent、营销技术、企业方案决策、CRM、实时互动RTE等C端和B端场景。
- 风险提示：模型迭代速度不及预期、场景和AI结合进展不及预期、下游行业景气度不及预期。
- 研究视点：社会服务《华住集团-S（01179.HK）》
- 核心观点：业绩基本符合预期，全年开店指引上调至2400家，通过产品升级、卓越服务、会员体系建设加强竞争优势，逐步淘汰低质经济型酒店并扩张中高端酒店。
- 关键数据：
- 2024Q4收入指引：同比增长1%-5%（不计入DH增长为1%-5%）。
- 2024-2026年营业收入预测：237.74/254.55/275.61亿元，同比+8.6%/+7.1%/+8.3%。
- 2024-2026年归母净利润预测：38.39/45.24/51.34亿元，同比-5.9%/+17.8%/+13.5%。
- 对应PE：20.1/17.1/15.0倍。
- 投资建议：维持“买入”评级。
- 风险提示：
- 宏观经济下行风险。
- 多品牌策略及门店扩张效果不及预期。
- 行业竞争加剧。
行业表现
- 行业表现前五名（综合排名）：
- 商贸零售：18.3%（1月）、54.7%（3月）、8.1%（1年）。
- 计算机：7.7%（1月）、63.1%（3月）、5.8%（1年）。
- 轻工制造：7.5%（1月）、34.7%（3月）、-3.9%（1年）。
- 纺织服饰：7.5%（1月）、26.0%（3月）、-6.7%（1年）。
- 18.3%（1月）、60.9%（3月）、9.2%（1年）（综合）。
- 行业表现后五名（综合排名）：
- 有色金属：-2.9%（1月）、21.4%（3月）、11.6%（1年）。
- 国防军工：-1.9%（1月）、30.5%（3月）、6.2%（1年）。
- 建筑材料：-1.3%（1月）、29.9%（3月）、-4.0%（1年）。
- 美容护理：-1.3%（1月）、27.4%（3月）、-5.6%（1年）。
- 农林牧渔：-0.6%（1月）、18.5%（3月）、-8.6%（1年）。
晨报回顾
- 《朝闻国盛：顺势而为，踏节而行——2025年利率债年度策略》（2024-12-04）。
- 《朝闻国盛：高频半月观—需求改善的信号增多》（2024-12-03）。
- 《朝闻国盛：难得需求连续改善—11月PMI的5大信号》（2024-12-02）。
