铁合金日评

报告类型 铁合金日评 日期 2024年12月5日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：12月4日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3352 3352 3352 3300 3339 -0.09% 1,196,526 863,032 -117,373 -2.83 HC2501 3544 3540 3540 3498 3525 -0.23% 329,223 537,184 -46,144 -1.22 SS2501 13065 13110 13175 13020 13020 0.23% 125,372 110,211 -9,271 -0.44 I2501 813.5 815.5 816.5 802 812 0.43% 219,464 292,212 -16,656 -2.10 SF502 6306 6306 6364 6272 6300 -0.28% 72,091 102,459 13,167 0.37 SM501 6340 6362 6390 6276 6296 -0.76% 107,702 236,455 -1,974 -0.11 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 表2：12月4日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 12月4日，硅铁期货主力合约502震荡偏弱，高开后震荡回落，收报6300元/吨，跌0.28%；锰硅期货主力合约501震荡偏弱，高开洁癖震荡回落，随后小幅回升，跌幅略有收窄，收报6296元/吨，跌0.76%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 495,005 524,786 -61,562 -59,168 -2,394 -0.47% HC2501 379,923 371,408 -24,567 -27,662 3,095 0.82% SS2501 70,257 76,376 -3,642 -5,600 1,958 2.67% J2501 16,128 18,187 841 1,412 -571 -3.33% JM2501 118,947 144,161 16,664 15,649 1,015 0.77% I2501 182,202 189,993 -6,590 -12,072 5,482 2.95% SF502 88,051 91,985 10,139 8,824 1,315 1.46% SM501 141,918 186,144 -659 1,269 -1,928 -1.18% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，12月4日，72%FeSi自然块各主产区报价在5900-6050 元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古、陕西地区环比下调50元/吨；75%FeSi 自然块各主产区报价在6500-6550元/吨，环比前一交易日以持平为主，甘肃、内蒙古地区环比下调50元/吨。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回落，D值继续上行，有死叉趋势；硅铁502合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所放大。 表3：12月4日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6050 - 6500 -50 内蒙古 6000 -50 6550 -50 硅铁 宁夏 6000 - 6500 - 青海 6000 - 6500 - 陕西 5900 -50 6500 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，12月4日，锰硅各主产区报价主要在6050-6120元/吨区间，环比前一交易日涨跌互现。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标死叉；锰硅501合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所收窄，有死叉趋势。 表4：12月4日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6080 -20 锰硅6517 宁夏贵州 60506100 - +20 广西 6120 +20 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：近期硅铁产量始终维持高位，11月产量创下了2023年1月以来新高 51.04万吨，给价格带来一定压力。需求端，钢厂减产较为缓慢，叠加下游冬储补库开启，硅铁需求短期仍有支撑。库存方面，截至11月22日，硅铁企业库存小幅增长2990吨至64960吨，处于正常水平。成本端，兰炭、二氧化硅、氧化铁皮价格持稳，内蒙古电价下调0.25分/度，硅铁成本端波动不大，但随着焦煤期货的价格持续回落，兰炭价格出现了下调的预期。整体来看，目前硅铁基本面矛盾不足，供应较为宽松，需求短期仍有支撑，预计短期维持宽幅震荡运行。而随着钢厂减产幅度加大，届时硅铁价格或将跟随一同偏弱运行。 锰硅：从基本面情况来看，需求方面，下游钢厂减产幅度不大，叠加下游冬储补库开启，给锰硅需求带来一定支撑，但随着天气逐渐转冷，北方地区工地停工将会使得螺纹钢需求下行，进而导致锰硅的需求回落。供应方面，近期锰硅企业开工率有所回落，但产量仍在持续增长，11月锰硅产量82.33万吨，较10月 增加了1.58万吨，供应宽松的格局并没有改变。库存方面，经10月下旬交割库 标准仓单按照交易所规则注销过后，交割库库存逐步自0起回升，但较仓单注销 前仍有近30万吨的差距，其中一部分可能确实被市场消化，但更多的还是转化为了隐性库存，未被统计。成本端，锰矿基本面有所好转，港口库存自高位回落，海外矿山挺价之下锰硅成本获得阶段性支撑。整体来看，锰硅供过于求趋势不改，需求仍有继续回落的预期，但短期成本端仍能带来一定支撑，预计锰硅价格以震荡运行为主，待成本支撑消化过后，价格或将逐步转弱。 二、行业要闻 2024年11月19日，南非国际贸易管理委员会（ITAC）（代表南部非洲联盟 -SACU，SACU包含国家为南非、博茨瓦纳、纳米比亚、莱索托及斯威士兰5国）发布公告，对原产于或进口自中国和泰国的型钢（U-sections,I-sections,andH-sectionsofIronorNon-alloySteel）作出反倾销肯定性初裁，对上述涉案产品征收为期六个月的临时反倾销税，具体税率为：原产于或进口自中国的U型钢、I型钢、H型钢以及其他角度、形状和截面的型钢临时反倾销税率为52.81%（从价税）；原产于或进口自泰国的U型钢、I型钢、H型钢以及其他角度、形状和截面的型钢临时反倾销税率为9.12%（从价税）。涉案产品的南非税号为7216.31、7216.32、7216.33和7216.50。本案倾销调查期为2022年4月1日至2024年3月30日。损害调查期为2021 年4月1日至2024年3月30日。 根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，自2024年12月6日 （星期五）结算时起，铁矿石期货合约涨跌停板幅度由11%调整为9%，投机交易保证金水平由15%调整为11%，套期保值交易保证金水平维持11%不变。对同时满足《大连商品交易所风险管理办法》有关调整涨跌停板幅度和交易保证金规定的合约，其涨跌停板幅度和交易保证金按照规定数值中的较大值执行。 12月3日，工信部副部长辛国斌在2024装备制造业发展大会开幕式上表示，工信部将着力促进装备制造业稳定增长，谋划新一轮装备制造业稳增长政策，推动出台增量措施，深入实施大规模设备更新和消费品以旧换新，提振汽车等大宗商品消费，积极培育智能网联新能源汽车、低空装备等新增长引擎。 中国多家协会3日发表声明，回应美国政府新一轮对华出口限制措施，认为美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片。12月2日，美国政府宣布了新一轮对华出口限制措施，将140余家中国企业加入贸易限制清单，涉及半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个 种类的半导体产品。中国半导体行业协会3日表示，美方的行为破坏了全球半导体产业长期以来达成的公平、合理、无歧视的共识和WTO公平贸易的宗旨，违背了世界半导体理事会(WSC)章程精神。美国政府随意修改贸易规则给全球半导体产业链的安全稳定已经造成实质性损害。中国半导体行业协会对此表示严重关切和坚决反对。声明表示，美国的单边主义行为损害了中美两国企业的利益，增加了全球半导体供应链成本。美国对华管制措施的随意性对美国企业也造成了供应链中断、运营成本上升等影响，影响了美国芯片产品的稳定供应，美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片。中国半导体行业协会强烈要求美国政府尊重行业共识，回归WSC章程的精神，维护全球半导体产业的共同利益。中国半导体行业协会将维护WSC已形成的公平原则和产业共识，坚决捍卫中国半导体企业及全球供应链合作伙伴利益。相关国家和地区的企业要努力成为可靠半导体产品供应商，也呼吁中国政府支持可靠半导体产品供应商的稳定发展。中国互联网协会当日发表声明呼吁，为确保中国互联网产业安全、稳定、可持续发展，国内企业主动采取应对措施，审慎选择采购美国芯片，寻求扩大与其他国家和地区芯片企业的合作，并积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。中国通信企业协会当日发表的声明表示，为保障信息通信行业的产业链、供应链安全稳定，应谨慎采购美国芯片。相关企业应扩大与其他国家和地区芯片企业合作，平等对待内外资企业在华生产的产品。中国汽车工业协会发表声明，美国政府随意修改管制规则，严重影响了美国芯片产品的稳定供应，中国汽车行业对采购美国企业芯片产品的信任和信心正在被动摇，美国汽车芯片产品不再可靠、不再安全。为保障汽车产业链、供应链安全稳定，协会建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片。 韩国总统尹锡悦宣布启动全斗焕时代后的首次紧急戒严，随后军队空降国会准备抓捕反对党议员，但在国会顶住压力投票否决戒严令后，尹锡悦又再次发表直播讲话宣布放弃戒严。据俄罗斯卫星社网站12月4日报道，韩联社新闻台报道称，韩国最大在野党共同民主党表示，如果韩国总统尹锡悦不辞职，将启动弹劾程序。据报道，韩媒援引的一份声明显示，共同民主党称，如果尹锡悦不立即辞职，将根据人民的意愿启动弹劾程序。该党还指责尹锡悦“涉嫌煽动内乱”。共同民主党最快4日可能提出弹劾尹锡悦的动议，5日向国会报告，24小时后再投票。该党拥有国会多数席位。另据韩国JTBC电视台4日报道，韩国执政党领导层要求尹锡悦退党。 12月3日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京会见美国外交政策全国委员会会长兼首席执行官埃利奥特一行。王毅表示，中国的外交政策包括对美政策保持着稳定性、连续性，这是大国的定力和信誉所在。不管美国国 内发生什么变化，中方始终根据相互尊重、和平共处、合作共赢三原则改善和发展中美关系。这三条原则是习近平主席对两国交往半个多世纪跌宕起伏做出的精辟总结，符合两国关系现实需要，符合时代发展的潮流，也符合国际社会普遍期待。在两国元首利马会晤中，习近平主席进一步提出了中美关系的7点经验和启示，强调中方致力于中美关系稳定、健康、可持续发展的目标没有变，按照相互尊重、和平共处、合作共赢处理中美关系的原则没有变，坚定维护自身主权、安全、发展利益的立场没有变，赓续中美人民传统友谊的愿望没有变