铁合金日评

报告类型 铁合金日评 日期 2023年9月4日 研究员：吴凯航 021-60635735 wukaihang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：肖维 021-60635725 xiaowei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3011551投资咨询证书号：Z0011422 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月1日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2310 3740 3753 3781 3732 3778 1.29% 1,021,715 794,449 -125,374 -3.07 HC2401 3880 3884 3943 3864 3935 2.05% 689,099 712,660 83,187 2.53 SS2310 15815 15790 15925 15710 15855 0.63% 144,136 77,306 -8,064 -0.44 I2401 849 852 853.5 836 845.5 0.48% 605,222 706,641 -26,844 -4.59 SF310 7074 7118 7126 7066 7096 0.80% 145,452 123,437 -13,727 1.39 SM311 6922 6948 7006 6930 6990 1.39% 227,036 474,169 65,865 1.79 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 9月1日，硅铁期货主力合约310偏强震荡，高开后震荡运行；锰硅期货主 力合约311震荡上行。 表2：9月1日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2310 436,676 489,849 -67,564 -71,319 3,755 0.81% HC2401 438,835 510,126 36,818 62,951 -26,133 -5.51% SS2310 46,929 61,318 -5,992 -4,865 -1,127 -2.08% J2401 25,341 27,572 2,201 2,221 -20 -0.08% JM2401 118,870 128,721 14,163 11,126 3,037 2.45% I2401 437,210 393,064 -11,453 -11,241 -212 -0.05% SF310 75,609 93,509 -8,473 -9,945 1,472 1.74% SM311 397,558 421,583 48,669 54,301 -5,632 -1.38% 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，9月1日，72%FeSi自然块甘肃主产区报6800元/吨，日环比上涨50元/吨，内蒙现货价格报6700元/吨，日环比持平，宁夏报6900 元/吨，日环比上涨50元/吨，青海报6800元/吨，日环比上涨50元/吨；75%FeSi 自然块甘肃主产区报7200元/吨，日环比持平，内蒙现货价格报7150元/吨，日 环比持平，宁夏报7200元/吨，日环比持平，青海报7200元/吨，日环比持平。技术面上，硅铁310合约日线KDJ指标继续上行；硅铁310合约日线MACD指标自昨日金叉后红柱有所放大。 锰硅：现货市场方面，9月1日，内蒙主产区锰硅价格报6630元/吨，日环 比上涨50元/吨，宁夏主产区锰硅价格报6600元/吨，日环比上涨30元/吨，贵 州主产区价格报6650元/吨，日环比持平，广西主产区报6700元/吨，日环比持 平，天津主产区锰硅价格报6800元/吨，日环比上涨100元/吨，江苏主产区锰硅 价格报6900元/吨，日环比上涨50元/吨。技术面上，锰硅311合约日线KDJ继续上行；锰硅311合约日线MACD指标自昨日金叉后红柱有所放大。 1.2后市展望： 硅铁：本周硅铁产量与开工率维持年内高位，供给相对宽松。《钢铁行业稳增长工作方案》中提出多项措施以扩大钢材消费需求，叠加房地产进入政策利好密集出台期带来的市场信心的提振，有力支撑了产业链的终端需求，限产政策落地效果的不确定性进一步加深，预计后市硅铁价格或偏强震荡，后续需关注主流钢招进场情况进一步指引方向。 锰硅：供给端，本周锰硅产量与开工率再度回升，日均产量再创有史以来新高，供给相对宽松。《钢铁行业稳增长工作方案》中提出多项措施以扩大钢材消费需求，叠加房地产进入政策利好密集出台期带来的市场信心的提振，有力支撑了产业链的终端需求，平控政策落地的可能性或将进一步减弱，预计锰硅价格或偏强震荡，后续需关注主流钢招进场情况进一步指引方向。 二、行业要闻 据Mysteel消息，河钢集团9月硅锰首轮询盘6900元/吨，8月硅锰定价：6900元/吨。（2022年9月定价7350元/吨）。9月采量：24000吨。8月硅锰采量：23300吨。（2022年9月采量：19900吨）。 据Mysteel不完全统计，截至2023年8月，国内有6家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能1246万吨，新建炼铁产722.65万吨；涉及淘汰炼钢产能1550万吨，淘汰炼铁产能925.5万吨。 9月1日沙钢出台9月上旬出厂价，螺纹钢持平、普线、盘螺持平，现螺纹钢3870、盘螺4050。 上半年，国家铁路发送煤炭10.53亿吨，同比增长1.6%；其中电煤7.77亿吨，同比增长13.1%。统筹安排粮食、化肥等重点物资运输，精心实施京津冀重点港口集疏港物资“公转铁”方案，为货运增量提供支撑。上半年，国家铁路完成货物发送量19.3亿吨，继续保持高位运行。 截至8月31日，A股37家钢铁企业(申万2021钢铁分类冶钢原料除外)已经全部披露2023年半年报。上半年，37家钢铁企业合计实现营业收 入11230.58亿元，同比下降7.86%；合计实现归母净利润62.35亿元，同比下降80.71%。 8月29日，中国钢铁工业协会召开贯彻落实《钢铁行业稳增长工作方案》专题布置会，研究钢铁行业贯彻落实工信部等七部委印发的《方案》文件精神和各项工作要求。会议认为，《方案》中把“供需保持动态平衡”列在今年工作目标的首位是符合当前行业运行实际的，这是实现和改善经济效益的前提，也是保持足够的研发投入的基础。没有供需平衡的前提，就没有经济效益的改善，本《方案》的目标就难以实现。会议认为，今年的钢铁需求略低于上年不是主要问题，问题在于钢铁供给强度要与消费变化相适应。据钢铁协会统计，今年前七个月粗钢表观消费量同比略降0.5%。因而，今年的钢铁生产总量不高于去年水平是合理的选择，是尊重市场规律的表现，为此而采取的措施，无论来自企业或政府，都是现实的、理性的、正当的，而且是负责任的，都应该得到尊重、得到执行。 据Mysteel消息，8月31日，全国累计11家钢厂发布调价信息，其中9家钢厂涨价，1家降价，整体调幅在0-70元/吨。 据Mysteel消息，首钢京唐预计10月23日对一座5500m³高炉进行停产检修，到11月9日结束，为期18天，总计影响铁水产量约22万吨左右；计划10月25日对2250mm轧线进行停产检修，到11月9日检修结束，为期16天，总计影响产材量也在24万吨左右。8月31日，新钢4#5#烧结机异地新建660㎡烧结机项目开工。 据Mysteel不完全统计，截至2023年8月，国内有6家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能1246万吨，新建炼铁产722.65万吨；涉及淘汰炼钢产能1550万吨，淘汰炼铁产能925.5万吨。 据Mysteel不完全统计，截至8月31日，国内16家钢厂发布检修计划。其中，首钢京唐计划于10月25日对2250mm轧线进行停产检修，到11月9日检修结束，为期16天，总计影响产材量24万吨左右。 央行、国家金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》称，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加20个基点。 央行、国家金融监管总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》称，自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借 款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业性个人住房贷款，仍纳入商业性个人住房贷款管理。 据央视财经报道，截至9月1日中午，国有六大行中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行、交通银行均已在官网更新了人民币存款参考利率表，其中除了邮储银行外，其余五大行调整幅度均为一年期整存整取利率下调10个基点至1.55%，二年期整存整取利率下调20个基点降至1.85%，三年期和五年期整存整取利率下调25个基点，分别至2.2%和2.25%。邮储银行一年期整存整取利率下调10个基点后为1.58%。 中国人民银行9月1日消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：锰矿港口库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 图10：锰矿港口疏港量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图12：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图14：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国硅铁产量与开工率：万吨 图16：硅铁各主产区产量：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁各主产区产能利用率：% 图18：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建