铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年1月18日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：1月17日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2405 3899 3913 3925 3855 3858 -0.67% 1,343,304 1,678,312 101,244 2.28 HC2405 4029 4043 4052 3992 3993 -0.50% 363,709 894,176 8,870 0.02 SS2403 13895 13910 14230 13890 14070 1.41% 317,826 103,256 12,000 0.65 I2405 938.5 948 953.5 925.5 926 -0.75% 318,234 519,137 3,868 0.91 SF403 6702 6728 6754 6638 6646 -0.54% 164,876 241,303 44 0.53 SM403 6356 6384 6418 6342 6358 0.13% 105,386 227,924 -15,524 -0.22 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1月17日，硅铁期货主力合约403震荡偏弱，高开后大幅回落，由涨转跌，随后震荡运行，尾盘跌幅有所放大，收报6646元/吨，跌0.54%。锰硅期货主力合约403震荡偏强，高开后大幅回落，随后震荡运行，收报6358元/吨，涨0.13%。 表2：1月17日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2405 947,985 1,003,297 56,541 66,231 -9,690 -0.99% HC2405 625,884 591,550 4,265 6,457 -2,192 -0.36% SS2403 55,437 82,652 2,957 8,226 -5,269 -7.63% J2405 18,168 16,213 -272 -539 267 1.55% JM2405 89,689 84,870 -1,363 -592 -771 -0.88% I2405 311,556 275,196 -834 306 -1,140 -0.39% SF403 166,509 185,371 -6,315 -1,852 -4,463 -2.54% SM403 169,717 183,623 -14,895 -13,346 -1,549 -0.88% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，1月17日，72%FeSi自然块各主产区报价主要在6400-6450元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区环比下滑50元/吨； 75%FeSi自然块各主产区报价主要在6900-7050元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁403合约日线KDJ指标死叉；硅铁403合约日线MACD指标绿柱转为放大。 表3：1月17日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种主产区 72%75% 价格日环比价格日环比 甘肃6450-7000- 内蒙古6400-6900- 硅铁 宁夏6400-507050- 青海6400-7000- 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，1月17日，锰硅各主产区报价主要在6040-6350元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅403合约日线KDJ指标继续上行；锰硅403合约日线MACD指标绿柱连续5个交易日有所收窄。 表4：1月17日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6140 +20 锰硅6517 宁夏贵州 60406280 +10+20 广西 6350 +20 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：终端需求疲弱，上周日均铁水产量虽有小幅回升，但总体仍处低位，钢材五大品种周度产量再度下滑，钢厂的持续减产使得硅铁消耗量下滑明显。1月钢招已开启，1+2月河钢75B硅铁招标定价7020元/吨，较12月下降80元/吨，本轮招标数量2656吨，较上轮增加946吨。供给端，上周硅铁企业产量与开工率调头回落。成本端，兰炭价格回落，内蒙古电价下调，硅铁生产成本再度下滑。总体来看，基本面弱势，且成本支撑下移，预计硅铁价格或将偏弱震荡。 锰硅：终端需求疲弱，上周日均铁水产量虽有小幅回升，但总体仍处低位，钢材五大品种周度产量再度下滑，钢厂的持续减产使得锰硅需求明显回落。1月钢招已开启，主流钢招定价下调100元/吨，略低于市场预期。供应端，上周锰硅企业产量与开工率再度回升，锰硅供应过剩情况不改，由于目前唯一盈利的内蒙古产区利润已降至低位，或将带来生产积极性的下滑。成本端，焦炭二轮提降落地，但由于锰矿港口库存回落给予价格较强支撑。总体来看，锰硅基本面弱势，钢招情况略不及预期，仓单数量维持高位，但锰矿价格给予一定的成本支撑，预计锰硅价格或将低位震荡运行。 二、行业要闻 国家统计局数据显示：2023年12月，中国粗钢产量6744万吨，同比下降14.9%；生铁产量6087万吨，同比下降11.8%；钢材产量10850万吨，同比增长1.5%。1-12月，中国粗钢产量101908万吨，同比持平；生铁产量87101万吨，同比增长0.7%；钢材产量136268万吨，同比增长5.2%。 国家统计局：12月份，中国规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长1.9%，增速比11月份放缓2.7个百分点，日均产量1336万吨。进口煤炭4730万吨，同比增长53.0%，增速比11月份加快18.2个百分点。2023年，规上工业原煤产量46.6亿吨，同比增长2.9%。进口煤炭4.7亿吨，同比增长61.8%。 国家统计局数据显示，12月份，规上工业发电量8290亿千瓦时，同比增长8.0%，增速比11月份放缓0.4个百分点，日均发电267.4亿千瓦时。2023年，规上工业发电量8.9万亿千瓦时，同比增长5.2%。分品种看，12月份，规上工业火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速回落，核电降幅扩大。其中，火电增长9.3%，增速比11月份加快3.0个百分点；水电增长2.5%，增速比11月份回落2.9个百分点；核电下降4.2%，降幅比11月份扩大1.8个百分点；风电增长7.4%，增速比11月份回落19.2个百分点；太阳能发电增长17.2%，增速比11月份回落18.2个百分点。 12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。2023年，规模以上工业增加值比上年增长4.6%。 2023年12月份，社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额38131亿元，增长7.9%。2023年，社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额422881亿元，增长7.3%。 2023年，全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0% （按可比口径计算，详见附注7），增速比1-11月份加快0.1个百分点。其中，制造业投资增长6.5%，增速加快0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长5.9%，增速加快0.1个百分点。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.09%。2023年，民间固定资产投资253544亿元，比上年下降0.4%，降幅比1-11月 份收窄0.1个百分点。 初步核算，全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年 增长5.2%。分产业看，第一产业增加值89755亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值482589亿元，增长4.7%；第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。 2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：锰矿港口库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 图10：锰矿港口疏港量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图12：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图14：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国硅铁产量与开工率：万吨 图16：硅铁各主产区产量：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁各主产区产能利用率：% 图18：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图19：各主产区锰硅日均产量：吨 图20：各主产区锰硅企业开工率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图21：镁锭产量：吨 图22：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图23：钢材五大品种周产量：万吨 图24：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图25：硅铁库存平均可用天数：天 图26：硅铁全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图27：锰硅库存平均可用天数：天 图28：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图29：硅铁进出口数量：吨 图30：锰硅进出口数量：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石
