对二甲苯：趋势偏弱 PTA：聚酯开工负荷下滑，趋势仍偏弱 MEG：多乙二醇空PTA

期货研究 商 品2024年12月3日 研究 对二甲苯：趋势偏弱 PTA：聚酯开工负荷下滑，趋势仍偏弱 产业 务 服MEG：多乙二醇空PTA 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-12-02 6686 4806 4696 6934 3892 2024-11-29 6718 4810 4622 6900 3845 2024-11-28 6698 4756 4572 6820 3825 2024-11-27 6794 4814 4615 6896 3864 2024-11-26 6758 4800 4594 6882 3909 日度变化 -0.5% -0.1% 1.6% 0.5% 1.2% 月差 PX（1-5） PTA（1-5） MEG（1-5） PF(1-2) PX-EB01 2024-12-02 -236 -96 -93 -42 -1857 2024-11-29 -228 -96 -78 -42 -1686 2024-11-28 -222 -102 -83 -38 -1610 2024-11-27 -196 -96 -83 -52 -1505 2024-11-26 -208 -94 -83 -52 -1550 日度变化 -8 - -15 - -171 品种间价差 PTA01-0.65PX01 PTA01-MEG01 PTA01-PF01 PF01盘面加工费 PTA01-LU01 2024-12-02 460 110 -2086 1210 781 2024-11-29 443 188 -2048 1197 837 2024-11-28 402 184 -2026 1184 796 2024-11-27 398 199 -2030 1182 819 2024-11-26 407 206 -2030 1187 766 日度变化 17 -78 -38 13 -56 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-12-02 73 -60 45 -64 187 2024-11-29 26 -65 50 50 181 2024-11-28 -30 -65 47 70 177 2024-11-27 -63 -66 48 4 182 2024-11-26 -25 -65 48 58 178 日度变化 47 5 -5 -114 7 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-12-02 115730 3024 3078 105 10653000 2024-11-29 113312 3024 3078 105 10653000 2024-11-28 113312 3031 3078 105 10653000 2024-11-27 111350 3031 3078 105 9662000 2024-11-26 107000 3032 3183 105 9662000 日度变化 2,418 - - - - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格反弹，1月MOPJ目前估价在628美元/吨CFR。12月2日PX价格上涨，三单2月亚洲现货均在819成交。尾盘实货1月在803有买盘，2月在812/827商谈。12月2日PX估价在816美元/吨，较上周五上涨2美元。 一位市场人士表示，本周没有太大变化，预计PTA生产商将逐步降低中国境内的PTA生产率，以 适应中国下游市场的需求下降。 12月2日，亚洲市场的PX期货小幅上涨。纸料市场的月际价差也相对稳定。一位消息人士表示，在2025年的定期合同谈判方面，情况也没有变化，因为有传言称一些主要的日 本生产商已经确定了2025年的定期合同。 消息人士在截至11月29日的一周内表示，市场仍在等待韩国生产商的结算消息，但是，他们正在 寻找更高的alpha，这可能被证明是结算的一个障碍。 PTA：华南一套110万吨PTA装置昨日起停车检修，预计四周附近。 PTA现货价格上涨至4735元/吨，主流基差在01-62，月均价格4735元/吨，月结价格4733元/吨。 MEG：12月2日华东主港地区MEG港口库存约53.7万吨附近，环比上期（11.18）下降9.1万吨。其中宁波5.9万吨，较上期下降6.3万吨，11月18日至12月1日宁波主要库区日均发货约5500吨附近；上海、常熟及南通5.7万吨，较上期下降1.6万吨；张家港20.3万吨附近，较上期下降0.1万吨，某主流库日均发货约5800吨附近；太仓10.5万吨，较上期上升2.4万吨，两主流库日均发货4700-4800吨左右；江阴及常州10.7万吨，较上期下降1.5万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在0.6万吨附近，较上期下降2.0万吨。 11月29日至12月1日张家港某主流库区MEG发货18200吨左右；太仓两主流库区MEG发货 18400吨左右。 MEG本周及下周现货偏高价成交在4744元/吨附近，偏低价成交在4672元/吨附近，综合考虑现货日均价4708元/吨；1月下期货偏高价成交在4760元/吨附近，偏低价成交在4695元/吨附近，综合考虑1月下期货日均价4728元/吨；另评估宁波市场现货均价4723元/吨，华南市场非煤制现货均价4725元/吨（不含合成气制）。（2024.11.26-2024.12.2MEG月结参考价：4654.00元/吨；2024.12.2MEG月均价：4708.00元/吨） 聚酯：嘉兴一套25万吨聚酯装置已于上周重启正常出丝，装置配套生产涤纶长丝为主。华东一套年产15万吨聚酯装置11月底附近已转产瓶片，前期为生产高附加值切片。 江浙涤丝12月2日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右。江浙几家工厂产销分别在70%、60%、20%、30%、20%、50%、60%、20%、60%、90%、25%、160%、0%、100%、0%、40%、0%、70%、40%、40%、50%、40%。 期货上涨带动，12月2日直纺涤短销售尚可，截止下午3:00附近，平均产销90%，部分工厂产销： 100%、70%、200%、80%、70%、70%、80%，50%。11月国内主流直纺工厂长丝，按照发货量计算，平均产销估算在98%附近（以产量计，抽样调查），较之上个月提升6个百分点。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分