招商电新新能源速递123光伏配额更新1较早就提

【招商电新】新能源速递12.3 #光伏配额更新 1、较早就提示，硅片、电池、组件环节配额已达成了基本意向，配额=a*23年出货量+（1-a）*当前产能，各环节的权重参数a值不同（大致了解a是电池0.7，硅片0.5） 2、影响较大的是电池环节，因为电池N型迭代有大量新扩产，并且去年一二线电池厂开工率差异较大，所以各公司配额系数差别较大，而配额就是开工率，开工率又会明显影响成本。 【招商电新】新能源速递12.3#光伏配额更新 1、较早就提示，硅片、电池、组件环节配额已达成了基本意向，配额=a*23年出货量+（1-a）*当前产能，各环节 的权重参数a值不同（大致了解a是电池0.7，硅片0.5） 2、影响较大的是电池环节，因为电池N型迭代有大量新扩产，并且去年一二线电池厂开工率差异较大，所以各公司配额系数差别较大，而配额就是开工率，开工率又会明显影响成本。 3、受益的两类公司：a)首先是2023年出货量高，且去年下半年国内没有再大扩张的；b)其次是最近上了BC产能的，给了一定的上浮额度。 前者最受益的如钧达股份，40GW国内产能配额基本拿满，可接近满产开工。 后者受益多的是爱旭股份，隆基也受益，都拿到不小的上浮额度，总开工率也高于同行。 4、硅片环节，仍是是隆基、中环额度占大头，双良等额度也还可以。组件实际影响相对较小。 硅料环节由于能耗、开工差异太大，配额情况可能需要再观察；但领头企业已开始大力度减产。 5、结论：价格拐点在即，政策在路上，海外专利战会改变行业生态，坚定看好重点推荐【钧达股份、爱旭股份、聚合材料】 继续推荐：晶科/隆基/晶澳/天合、通威/福莱特/福斯特/协鑫、中环/双良节能/帝科股份、帝尔激光/海目星