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配额分配机制
- 硅片、电池、组件环节的配额已达成基本意向,采用公式:配额 = a*2023年出货量 + (1-a)*当前产能,权重参数a值不同(电池约0.7,硅片约0.5)。
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各环节影响分析
- 电池环节:受N型迭代新扩产及2023年开工率差异影响,配额系数差异大,配额即开工率,直接影响成本。
- 硅片环节:隆基、中环额度占主导,双良等额度尚可。
- 组件环节:实际影响相对较小。
- 硅料环节:因能耗、开工差异,配额待观察,但头部企业已开始减产。
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受益公司分类
- a) 出货高且无新增扩张:如钧达股份,40GW国内产能配额基本满产。
- b) 新上BC产能:如爱旭股份、隆基,获上浮额度,开工率高于同行。
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研究结论
- 价格拐点将至,政策在路上,海外专利战将重塑行业生态。
- 推荐:
- 重点推荐:钧达股份、爱旭股份、聚合材料
- 继续推荐:晶科/隆基/晶澳/天合、通威/福莱特/福斯特/协鑫、中环/双良节能/帝科股份、帝尔激光/海目星