看好惠泰医疗看好外周电生理等领域产品放量国际化将开启新的增长曲线

河北医保局发布血管介入类医用耗材省际联盟集中带量采购正式文件，拟集采产品包括血流导向密网支架、颅内球囊扩张导管、外周血管球囊扩张导管、外周血管介入导引通路耗材。规则相对温和，涉及公司外周业务收入比例较小，相关产品有望以价换量、高速增长。

公司高密度标测导管、压力感应消融导管、脉冲消融导管等新产品预计在2025年第一季度获批，有望驱动公司房颤市场份额逐步提升；血管介入领域，公司腔静脉滤器、棘突球囊等产品有望陆续获批上市并贡献业绩增量，预计2024年冠脉业务有望实现稳健增长，外周业务有望维持高增长。

国际业务方面，公司产品注册工作正加速推进，市场不断开拓，同时借助迈瑞强大的海外营销系统，国际化步伐有望加速，开启新的增长曲线。

中长期来看，随着公司三维电生理设备和耗材产品性能持续优化、房颤关键耗材陆续获批以及PFA（脉冲消融）技术的突破，电生理国产替代进程有望加速，叠加外周业务、神经介入、非血管介入业务仍处于起步或快速成长阶段，有望开启第二增长曲线；国际业务方面，公司产品在海外逐步获批，市场不断开拓，同时借助迈瑞在海外强大的营销系统，国际化有望加速，贡献第三增长曲线。

预计公司2024-2026年营业收入分别同比增31%、32%和33%，预计归母净利润分别同比增长32%、33%和34%。

维持“买入”评级。