继续看好奕瑞科技已重大推荐看好业绩加速增长趋势AI眼镜等新的增长曲线将打

核心观点：看好奕瑞科技业绩加速增长趋势，AI眼镜等新业务将打开长期成长空间。

1. 业绩加速增长：

   • 2025年业绩快报略超预期，2026年有望加速增长。
   • 新核心部件和解决方案/技术服务业务延续高增长，向关联方视涯科技提供的硅基OLED微显示模组订单显著提升。
   • 预计2026年整体收入和净利润加速增长。

2. 多次激励计划彰显发展信心：

   • 公司2025年10月发布限制性股票激励计划和股票增值权激励计划，2026年1月发布员工持股计划。
   • 2026年净利润（剔除股份支付费用影响后）目标增长率为25%（剔除前为8.26亿元）。

3. 硅基OLED微显示背板业务快速增长：

   • 关联方视涯科技3月16日开启科创板申购，发行价22.68元/股，发行后总股本10亿股。
   • 视涯科技为VR/AR产业链企业，提供硅基OLED微显示模组产品。
   • 公司合肥工厂部分产线2025年末完工转固，2026年开始量产，预计一季度开始向下游客户交付。
   • 奕瑞合肥2026年有望实现良好经济效益。

4. 多维核心部件供应商转型：

   • 公司逐渐从X线平板探测器专家向多维核心零部件供应商转变。
   • 高压发生器、射线源、CT探测器等新核心部件布局打造新增长曲线。
   • 海外市场加速拓展，进一步打开成长空间。

5. 盈利预测和估值：

   • 根据Wind一致预期，2026-2027年归母净利润分别为8.04亿元和10.05亿元，同比增长22%和25%。
   • 2026年3月17日收盘价计算，PE分别为30倍、24倍。