公司新游表现亮眼且新一轮产品周期开启，叠加脑机接口+AI应用等领域的投资布局，分析师上调未来三年业绩预测和目标估值

核心观点与关键数据

• 行业周期与产能：皮纤行业资本开支周期已结束，潜在新增产能较少，2025年行业价格弹性大幅降低。
• 公司业绩表现：公司新游表现亮眼，新一轮产品周期开启，有望充分受益于行业变化。
• 财务预测：分析师上调未来三年业绩预测，预计2024-2026年母净利润分别为36.8、47.3、52.4亿元，对应市盈率19、15、13倍。
• 股权激励：2025年限制性股票激励计划拟推，首次授予34.3亿元，看好公司实现突破。

技术布局与研发

• 特种布研发：公司预计采用池窑法技术路线推进特种布研发生产，相较于主流埚法，池窑法生产规模更大、单位成本更低。
• 技术积累：公司此前在粗纱、电子布领域的池窑与织布技术积累，有望在特种布领域实现复利效果。

竞争格局与市场地位

• 小游戏赛道：朱珺看好公司小游戏赛道龙头地位确立，上调2025-2026年业绩预测。
• 市场表现：2025年11月微信小游戏畅销榜前列榜冠军的竞争格局中，公司有望充分受益。

研究结论

• 业绩增长：公司新游表现亮眼，叠加脑机接口+AI引用等领域的投资布局，未来三年业绩预测上调。
• 技术优势：池窑法技术路线的应用及公司技术积累，有望推动特种布业务发展。
• 市场看好：分析师及行业专家对公司未来发展持积极态度，预计公司实现业绩突破。