沪铝库存累库预期走高 沪锌供应存增加预期

沪铝

• 行情复盘：12月2日沪铝主力合约收涨0.27%至20390.0元，伦铝涨1.5%至2600.5美元/吨。
• 现货市场：SMM均价20380元/吨，涨20元/吨；南储现货均价20380元/吨，涨50元/吨。
• 库存动态：铝锭库存54.6万吨，减少0.7万吨；铝棒9.82万吨，减少0.11万吨。
• 宏观分析：11月中国制造业PMI为51.5，连续两个月扩张；欧元区PMI持平于45.2；美国PMI终值49.7，创2024年6月以来新高。美联储理事沃勒暗示12月可能加息。
• 后市展望：铝锭社会库存小幅去库，但12月消费淡季或致消费走弱，库存累库预期增强，基本面松动，铝价震荡，看好20000-20500元区间。
• 产业消息：全球铝生产商对日本买家的1-3月原铝升水报价为230-260美元/吨，较当前季度上涨31%-49%。

沪锌

• 行情复盘：沪锌主力合约横盘震荡，伦锌窄幅波动。
• 现货市场：上海0#锌主流成交价25865-26225元/吨，对2412合约贴水40-20元/吨，升水继续下调，下游畏高以点价为主，成交转差。
• 库存动态：社会库存9.99万吨，减少0.43万吨。
• 宏观分析：美国11月ISM制造业PMI为48.4，高于预期，美联储官员对12月降息持开放态度，美元回升压制锌价。
• 市场动态：到货无改善，下游逢低提货致库存下降；12月合约减仓但虚实盘比偏高，支撑近月价格；市场传闻窗口指导或致月差收敛；炼厂12月排产或环比增加。