开放式基金与大类资产跟踪报告：基金降费让利促双赢，10月债基净赎回超七千亿份

证券研究报告 公募基金报告日期：2024年12月02日 基金降费让利促双赢，10月债基净赎回超七千亿份 ——开放式基金与大类资产跟踪报告 华龙证券研究所 开放式基金（非货币）指数走势 分析师：陈霁 执业证书编号：S0230521030003邮箱：hlzqcjyt@hlzq.com 相关阅读 《商品与跨境基金表现较好，新发仍集中于被动指数基金—开放式基金与大类资产跟踪报告》2024.11.27 《价值风格占优，红利与金融受关注 —ETF周报》2024.11.27 《增持港股与创业板，房地产与计算机资金配置边际回暖—2024年三季度基金持仓数据观察》2024.11.18 请认真阅读文后免责条款 摘要： 基金市场一周动态：1.基金业协会披露公募数据，10月末规模达31.51万亿；2.上证180ETF迎来扩容；3.创业板50ETF产品扩容；4.降费让利促双赢，公募基金行业格局有望重塑。 大类资产及开放式基金表现：A股：上周（20241125-1129，下同）核心指数以成长风格以及中小市值风格的指数领涨，其中中证2000（4.22%）、科创50（3.92%）、中证1000（2.63%）、创业板指数（2.23%）涨幅居前，仅北证50（-1.03%）为负、其余各指数上周均为正。核心指数平均涨幅2.09%，中值1.96%。港股及海外市场：1）港股：上周港股在恒生科技带动下反弹，其中恒生指数收盘报19423.61、恒生科技收盘4353.55、港股通央企红利指数报收924.44，分别上涨1.01%、2.53%和0.11%。AH溢价指数边际回落至0.87%。（2）海外：除A股外美股表现相对强势。整体来看上周：A股＞美股＞欧洲市场＞亚太市场。商品及期货市场：上周大宗商品中油脂油料（5.95%）、软商品（3.61%）及化工（1.40%）指数涨幅居前，能源（-3.54%）、农副产品（-2.27%）及贵金属（-1.41%）跌幅居前。开放式基金周度业绩：权益型周度回报均值为1.90%，“固收+”型周度平均回报0.96%，纯债型周度回报0.19%，QDII周度平均回报0.10%，商品型周度回报 -1.22%。 新发基金数据：已成立：上周已成立基金共22只，合并发行规模140亿元。其中发行规模大于2亿元的基金共19只，规模139.48亿元。首发：本周（20241202-1206，下同）首发基金共26只。其中中长期纯债7只，其次为被动指数型与增强指数型基金各4只。新上市：本周新上市7只公募基金：6只ETF，1只公募REITs。 权益仓位跟踪：上周整体权益仓位略有上升（0.17%），平均仓位 68.42%，前值68.25%。 风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；国内外市场系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。 请认真阅读文后免责条款 1 内容目录 1基金市场一周动态3 1.1基金业协会披露公募数据，10月末规模达31.51万亿元3 1.2上证180ETF迎来扩容3 1.3创业板50ETF产品扩容4 1.4降费让利促双赢，公募基金行业格局有望重塑4 2大类资产及开放式基金表现4 2.1大类资产周度市场回顾4 2.2各类基金周度业绩表现7 3新发基金数据7 3.1上周已成立基金7 3.2本周首发基金8 3.3本周新上市基金10 4权益仓位跟踪10 5风险提示11 5.1统计数据偏差风险11 5.2市场风险11 5.3政策风险11 5.4宏观经济变化风险11 5.5系统性风险11 5.6特别提示11 图目录 图1：A股核心指数上周收益率5 图2：申万一级行业上周前五/后五收益率排名（%）5 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势5 图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势5 图5：港股主要指数周度收益率6 图6：全球主要指数周度收益率(%)6 图7：1年期与10年期中国国债收益率走势(%)6 图8：短期资金利率变化(%)6 图9：中国市场主要固收指数周度收益率6 图10：Wind核心商品指数周度收益率6 表目录 表1：各类基金周度业绩表现7 表2：上周已成立规模大于2亿的基金（只含主代码）8 表3：本周首发基金（只含主代码）9 表4：本周新上市基金10 表5：权益仓位估算环比变化值10 1基金市场一周动态 1.1基金业协会披露公募数据，10月末规模达31.51万亿元 11月28日晚间，中国证券投资基金业协会公布了2024年10月的公 募基金市场数据。其显示，截至2024年10月末，国内公募基金的总规模 为31.51万亿元，较9月末有所下降，但仍然位于今年月度次高。其中， 债券基金10月被赎回较多，规模有所下降，单月减少约7756亿元；货币基金则获得资金申购，10月规模增加约4390亿元。 基金业协会最新数据显示，截至2024年10月底，我国境内公募基金 管理机构共163家，其中，基金管理公司148家，取得公募资格的资产管 理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计为31.51万亿元，较 9月底的32.07万亿元减少了5596.89亿元。 从份额方面来看，2024年10月底公募基金的总份额为28.93万亿份， 比9月底的29.29万亿份减少了3558.51亿份。 从各类型公募基金规模变化情况来看，2024年10月规模缩水最猛的是债券型基金，单月规模减少了7756.40亿元，月末债基规模为5.82万亿元，单月减幅达到11.76%。 从份额变化来看，债券型基金10月份额猛减7001.50亿份，总份额降 至5.12万亿份，可见债基在10月被赎回得比较厉害。市场人士分析，这 或许跟今年9月末10月初股市行情起来、债市走势震荡有关。（中国基金报） 1.2上证180ETF迎来扩容 11月29日，继上午传出7家公募上报的创业板50ETF获批后，下午又有6家公募旗下的上证180ETF拿到批文。 上证180ETF从上报到拿到批文，仅仅花了数日时间，交易所审批效率仍较快。11月21日，中国证监会官网显示，华泰柏瑞基金、鹏华基金、南方基金、天弘基金、平安基金、兴业基金同日集体申报上证180ETF。加上已经申报的易方达基金和银华基金，陆续有8家公募上报了上证180ETF。 值得注意的是，易方达基金和银华基金前期已经拿到上证180ETF批文，其中易方达基金旗下的上证180ETF已于今日正式开启发售。 随着上证180ETF、创业板50ETF的扩容，以及第三批中证A500ETF 渐进，数十家基金公司集体入局。（证券时报网） 1.3创业板50ETF产品扩容 11月29日，中国证券报记者获悉，易方达基金、华夏基金、嘉实基金、富国基金、国泰基金、工银瑞信基金、万家基金等七家基金公司申报的创业板50ETF近日正式获批。 本次获批后，创业板50ETF产品将扩容至10只。 业内人士认为，相较于创业板指，创业板50指数聚焦新能源和医药等新质生产力行业，具有更强的Beta属性，当前指数估值处于底部区间，配置性价较高。相较于上证50、科创50等科创指数，创业板50指数规模提升空间较为广阔，增量资金或持续入市。（中国证券报） 1.4降费让利促双赢公募基金行业格局有望重塑 日前，华泰柏瑞基金、华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金等多家基金公司宣布，旗下多只大型宽基股票ETF的管理费率和托管费率将分别调降至0.15%和0.05%。 证监会近期表示，将继续推动公募基金行业稳步降低综合费率，以更好地让利投资者、回报投资者。这标志着公募基金行业费率改革的第三阶段正式启动。业内人士指出，公募基金降费有助于投资者降低持有成本，有利于重塑公募基金行业格局，优质基金将获得更多的资金流入，实现投资者、基金的“双赢”。（证券时报网） 2大类资产及开放式基金表现 2.1大类资产周度市场回顾 A股：上周（20241125-1129，下同）核心指数以成长风格以及中小市值风格的指数领涨，其中中证2000（4.22%）、科创50（3.92%）、中证1000 （2.63%）、创业板指数（2.23%）涨幅居前，仅北证50（-1.03%）为负、其余各指数上周均为正。核心指数平均涨幅2.09%，中值1.96%。从行业来看，上周31个申万一级行业中有28个行业周度收益为正，正负倍数9.33倍。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：纺织服饰（7.65%）、商贸零售 （7.28%）和轻工制造（5.35%）、社会服务（4.51%）和传媒（4.48%）。周度表现相对落后的行业分别是有色金属（-0.61%）、公用事业（-0.10%）、煤炭（-0.02%）、家用电器（0.12%）和汽车（0.31%）。 港股及海外市场：（1）港股：上周港股在恒生科技带动下反弹，其中恒生指数收盘报19423.61、恒生科技收盘4353.55、港股通央企红利指数报收924.44，分别上涨1.01%、2.53%和0.11%。AH溢价指数边际回落至0.87%。 （2）海外：除A股外美股表现相对强势。整体来看上周：A股＞美股＞欧洲市场＞亚太市场。 债券市场：上周公开市场逆回购到期18682亿元，货币回笼18720.7 亿元，公开市场投放14912亿元，货币净回笼3808.7亿元。DR007利率均值1.7048%。DR001均值1.4742%。利率债方面，国债1年期最新收益率报1.3664%，10年期收益率报2.0331%，长端利率下降4bp。从债券指数周度表现来看上周转债表现较好，其次为政金债。信用债优于利率债。 商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品中油脂油料（5.95%）、软商品（3.61%）及化工（1.40%）指数涨幅居前，能源（-3.54%）、农副产品（-2.27%）及贵金属（-1.41%）跌幅居前。 图1：A股核心指数上周收益率图2：申万一级行业上周前五/后五收益率排名（%） 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图5：港股主要指数周度收益率图6：全球主要指数周度收益率(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所图7：1年期与10年期中国国债收益率走势(%)图8：短期资金利率变化(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图9：中国市场主要固收指数周度收益率图10：Wind核心商品指数周度收益率 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 2.2各类基金周度业绩表现 我们根据大类资产的分类将开放式基金分为权益型、纯债型、“固收+”型、QDII及商品型。其中权益型周度回报均值为1.90%，“固收+”型周度平均回报0.96%，纯债型周度回报0.19%，QDII周度平均回报0.10%，商品型周度回报-1.22%。从基金二级分类来看，上周平均回报最高的是增强指数型（2.12%），回撤幅度最大的是商品型（-1.22%），平均标准差最大的是QDII另类投资型（2.07%）。上周除商品型与国际QDII另类投资型基金外，其余各类基金表现均为正值。 表1：各类基金周度业绩表现 基金一级分类 基金二级投资分类 数量 （只） 规模 （亿元） 11月回报(%) 上周回报(%) 周度收益 中位数(%) 周度收益 标准差(%) 权益型 普通股票型基金 567 5573.38 0.60 2.07 1.96 1.31 灵活配置型基金 1,379 9749.22 0.24 1.69 1.44 1.39 偏股混合型基金 2,502 22063.73 0.10 1.93 1.76 1.32 被动指数型基金 1,663 34700.88 1.01 1.71 1.65 1.36 增强指数型基金 282 2291.78 1.30 2.12 1.9