开放式基金与大类资产跟踪报告：中证A500ETF集中发行，助力指数投资高质量发展

证券研究报告 公募基金报告日期：2024年09月09日 中证A500ETF集中发行，助力指数投资高质量发展 ——开放式基金与大类资产跟踪报告 华龙证券研究所 开放式基金（非货币）指数走势 分析师：陈霁 执业证书编号：S0230521030003邮箱：hlzqcj@163.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 摘要： 基金市场一周动态：1.首批10只中证A500ETF集体获批助力指数化投资高质量发展。2.基金费率改革紧锣密鼓尾随佣金“限高”显成效。3.公募基金总规模站上31万亿元关口机构投资者的份量在市场中不断增强。4.238位基金经理离任。5.今年上半年桥水大举卖出黄金ETF。 大类资产及开放式基金表现：A股：上周（20240902-0906，下同）核心指数全线下挫，中证2000指数（-2.14%）、中证500指数(-2.19%)相对抗跌，跌幅较深的分别是北证50（-5.38%）与科创50（-4.58%）。核心指数平均跌幅-3.01%，中值-2.65%。港股及海外市场：（1）港股：上周恒生指数收盘17444.30、恒生科技收盘3487.80、港股通央企红利指数报收811.99，分别下跌3.03%、2.04%和-3.89%。（2）海外：受日本央行近期再度释放加息信号，美国部分经济数据低于市场预期影响，全球市场上周整体普跌。债券市场：上周公开市场到期14018亿元，均为逆回购到期。公开市场投放逆回购2102亿元，合计净回笼资金11916亿元。DR007利率均值1.70%，较上周下降9BP。DR001均值1.59%，较上周下降3BP。商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品除油脂油料指数（0.13%）外，其余各类大宗商品指数整体回调。 新发基金数据：已成立：上周已成立的基金共24只，合计发行规模214.46亿元，其中合并发行份额大于2亿基金的共18只，合计发行规模213.00亿元。首发：本周（20240909-0913，下同）首发基金共19只。其中十只是中证A500指数ETF基金。新上市：上周新上市的基金共三只，合计上市交易份额24.17亿份。 权益仓位跟踪：根据Wind测算数据，上周环比增仓的基金类型分别是：平衡混合型（0.62%）、偏股混合型（0.56%）与灵活配置型（0.43%），环比减持权益仓位的分别是偏债混合型（-0.56%）与普通股票型（-0.23%）。整体来看，上周各类型基金平均仓位环比提升0.38%。 风险提示：统计错误风险；行业发展不及预期风险；监管收紧风险；经济恶化风险；系统性风险等。特别提示:基金过往业绩不代 请认真阅读文后免责条款 1 表未来表现；本报告不构成投资建议。 内容目录 1基金市场一周动态4 1.1首批10只中证A500ETF集体获批助力指数化投资高质量发展4 1.2基金费率改革紧锣密鼓尾随佣金“限高”显成效4 1.3公募基金总规模站上31万亿元关口机构投资者的份量在市场中不断增强4 1.4238位基金经理离任5 1.5今年上半年桥水大举卖出黄金ETF5 2大类资产及开放式基金表现5 2.1大类资产周度市场回顾5 2.2各类基金周度业绩表现8 3新发基金数据9 3.1上周已成立基金9 3.2本周首发基金10 3.3上周新上市基金12 4权益仓位跟踪12 5风险提示13 5.1风险提示统计数据偏差风险13 5.2市场风险13 5.3政策风险13 5.4宏观经济变化风险13 5.5系统性风险13 5.6特别提示13 图目录 图1：A股核心指数上周收益率（%）6 图2：申万一级行业上周收益率排名（%）6 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势7 图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势7 图5：港股主要指数周度收益率(%)7 图6：全球主要指数周度收益率(%)7 图7：1年期与10年期国债收益率走势(%)8 图8：短期资金利率变化(%)8 图9：主要固收指数周度收益率(%)8 图10：Wind核心商品指数周度收益率(%)8 表目录 表1：各类基金周度业绩表现9 表2：上周已成立基金（只含主代码）9 表3：本周首发基金（只含主代码）10 表4：上周新上市基金12 表5：权益仓位估算环比变化值13 1基金市场一周动态 1.1首批10只中证A500ETF集体获批助力指数化投资高质量发展 9月6日晚，记者从业内获悉，首批10只中证A500ETF集体获批， 这距离10只产品正式申报仅一天。部分相关公募机构表示，“将尽快启动发行工作”。从编制规则上看，中证A500指数在传统宽基指数以市值和交易额作为主要筛选指标的基础上，纳入了ESG评价、行业均衡和行业覆盖度等考量。受访公募机构对《证券日报》记者表示，中证A500指数有望成为中国经济和A股的新风向标。首批10只相关产品火速获批，有助于吸引更多增量资金入场，助力指数化投资高质量发展。吸引更多增量资金入场。 为进一步丰富市场表征工具和投资标的，中证指数有限公司8月27日发布公告称，将于9月23日正式发布中证A500指数。随后，公募机构紧锣密鼓布局相关产品。9月5日，证监会官网显示，包括富国基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、国泰基金、摩根资产管理、泰康基金、南方基金、招商基金、银华基金、景顺长城基金等在内的10家公募机构同日申报旗下中证A500ETF。9月6日，首批10只中证A500ETF集体获批。（节选自《证券日报》） 1.2基金费率改革紧锣密鼓尾随佣金“限高”显成效 天相投顾统计的2024年公募基金半年报数据显示，2024年上半年157家披露年报的基金管理人(包括基金公司、券商、保险资管等)从基金资产中取得管理费收入达604.09亿元，相比去年（2023年）同期下降了13.84%。与此同时，上半年基金公司共向销售机构支付客户维护费(即“尾随佣金”)162.10亿元，同比下降16.12%，尾随佣金支付比例也出现下降。业内人士认为，随着基金费率改革不断深化，基金公司降低尾随佣金的支付比例是大势所趋。在公募基金高质量发展新阶段，需要基金公司、代销渠道等行业链条上各个环节共同蓄势聚力，更好地为投资者持续创造利益。 （节选自《中国证券报》） 1.3公募基金总规模站上31万亿元关口机构投资者的份量在市场中不断增强 随着公募基金中报披露完毕，上半年基金整体份额数量、个人与机构投资者情况整体呈现。截至今年上半年，公募基金资产净值合计达31.08 万亿元，成功站上31万亿元历史关口位。其中，机构投资者持有的资产为 15.02万亿元，占总资产的48.33%；个人投资者持有的资产为16.06万亿 元，占总资产的51.67%。相较以往来看，机构投资者的份量在市场中不断增强。(证券日报) 1.4238位基金经理离任 今年以来基金经理离任消息不断，前八月离任数量已创下2015年以来同期新高。受访人士表示，行情波动带来的业绩挑战、行业发展加速带来的竞争压力等或是基金经理主动或被动离职的主因。 在离任基金经理“公奔私”或转行的另一面，新锐基金经理不断入场，其实这是行业流动性和人才流动的自然表现。伴随着行业转向高质量发展，基金公司不断优化既有的人才激励机制和培养框架，未来公募行业吸引力依然强劲。 基金经理离任数创近九年同期新高 作为公募核心人才的基金经理变动一直备受关注，而今年频频出现的离任消息更是引发热议。数据则显示，基金经理离任数量已悄然创出多年以来新高。 据统计，截至8月31日，今年前八月共有238位基金经理离任，较去年（2023年）同期的206位同比增加13.4%。拉长时间来看，这一数据创近9年同期新高，非常接近2015年同期的历史最高纪录。2015年前八月 有243位基金经理离任，选择“公奔私”居多。(节选自《中国基金报》) 1.5今年上半年桥水大举卖出黄金ETF 伴随着黄金价格节节攀升，全球最大对冲基金——桥水基金在黄金ETF上的操作动向也备受市场关注。对比2023年年报和2024年中报，今年上半年，桥水大举卖出黄金ETF，已退出其持有的三只黄金ETF前十大持有人名单。值得注意的是，在今年7月中旬，桥水基金创始人达利欧还公开力挺黄金。多位业内人士表示，桥水(中国)减持黄金ETF，并不必然代表其看空黄金，可能是其资产配置调整的一部分。跨国资金的配置调整有时会出于多重考量，通常会采取多样化投资策略来分散风险。(中国基金报) 2大类资产及开放式基金表现 2.1大类资产周度市场回顾 A股：上周（20240902-0906，下同）核心指数全线下挫，中证2000 指数（-2.14%）、中证500指数(-2.19%)相对抗跌，跌幅较深的分别是北证50（-5.38%）与科创50（-4.58%）。核心指数平均跌幅-3.01%，中值-2.65%。从申万一级行业来看，上周仅汽车收益为正，正负比为0.03，其余行业在 上周均出现了不同程度的调整。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：汽车（0.53%）、非银金融（-0.51%）、传媒（-0.74%）、电力设备（-0.92%）和交通运输（-0.94%）。调整幅度较深的行业分别是石油石化（-5.45%）、电子（-5.27%）、有色金属（-5.13%）、煤炭（-5.11%）和建筑装饰（-5.05%）。 港股及海外市场：（1）港股：上周恒生指数收盘17444.30、恒生科技收盘3487.80、港股通央企红利指数报收811.99，分别下跌3.03%、2.04%和-3.89%。受港股红利指数回撤影响，沪港AH溢价指数进入抬升区间，上周区间涨幅1.39%。（2）海外：受日本央行近期再度释放加息信号，美国部分经济数据低于市场预期影响，全球市场上周整体普跌，日股跌幅最大，新兴市场中巴西、印度相对抗跌。整体来看上周新兴市场指数>A股指数>美股指数>港股指数>亚太指数。 债券市场：上周公开市场到期14018亿元，均为逆回购到期。公开市 场投放逆回购2102亿元，合计净回笼资金11916亿元。DR007利率均值1.70%，环比下降9BP。DR001均值1.59%，环比下降3BP。利率债方面，国债1年期收益率1.4371%，10年期收益率2.1344%，分别下降5BP和3BP。从债券指数周度涨跌幅来看转债指数环比回撤幅度较大，周度收益排名靠前的分别是：中证1-10国债指数、短期国债指数和政金债指数。 商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品除油脂油料指数（0.13%）外，其余各类大宗商品指数整体回调，其中回调幅度较深的分别是：煤焦钢矿指数（-8.48%）、非金属建材指数 （-8.14%）、能源指数（-6.29%）等。回撤幅度较小的商品主要包括：贵金属指数（-0.95%）与软商品指数（1.62%）。 图1：A股核心指数上周收益率（%）图2：申万一级行业上周收益率排名（%） 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图5：港股主要指数周度收益率(%)图6：全球主要指数周度收益率(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图7：1年期与10年期国债收益率走势(%)图8：短期资金利率变化(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图9：主要固收指数周度收益率(%)图10：Wind核心商品指数周度收益率(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 2.2各类基金周度业绩表现 我们根据大类资产的分类将开放式基金分为权益型、纯债型、“固收+”型、QDII及商品型。其中权益型周度回报均值为-2.49%，“固收+”型周度平均回报-0.63%，纯债型周度回报0.14%，QDII周度平均回报-1.43%，商品型周度回报-0.69%。从基金二级分类来看，QDII基金业绩分化较大，上周平均回报最高的是QDII债券