燃料油日报：原油低位震荡 高硫燃油短期仍存在支撑

核心观点

• 市场分析：

  • 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌0.54%，报3141元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2502夜盘收涨0.44%，报3874元/吨。
  • 原油低位小幅震荡，燃料油跳空高开后回调，高硫燃料油开盘创近期新高。
  • 高硫燃料油短期存在支撑，但裂解价差、月差已大幅上涨（裂解接近历史高位），需关注边际利空因素。
  • 除非断供规模持续增大，否则高硫燃料油市场结构不具备进一步走强的基础，冬季估值存在回调空间。
  • 低硫燃料油国内出口退税配额偏紧，主营燃料油产量大幅下滑，盘面结构在四季度受到支撑，但市场强度弱于高硫燃料油。

• 策略：

  • 单边中性，观望为主；等待高硫燃料油市场边际转弱的信号。

• 风险：

  • 无。

图表

• 报告包含多张图表，涵盖SHFEFU和INE LU期货结算价、远期曲线、成交持仓量、裂解价差、比价、内外盘价差、新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、库存数据等。

数据来源

• 数据来源包括Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。

免责声明

• 报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。