油脂周报：棕榈油领涨，油脂期价震荡反弹

棕榈油领涨，油脂期价震荡反弹 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品板块研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年12月02日星期一 摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价在棕榈油强势的带动下震荡反弹，全周豆油Y2505合约上涨3.83%，以8072元/吨报收，棕榈油P2505合约上涨6.52%，以9380元/吨报收，菜油OI2505合约下跌1.57%，以8861元/吨报收。 【重要资讯】： 榈油方面：东南亚部分地区的暴雨和山洪阻碍了棕榈和橡胶种植园的工作，中断了电力供应，迫使成千上万人撤离。南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，11月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比减少3.24%。马棕榈油本周上涨8.25% 美豆方面：农业咨询公司AgRural称，截至11月21日，巴西大豆播种率已达到86%，高于去年同期的74%。巴西国家商品供应公司（Conab）公布的数据显示，截至11月24日，巴西大豆种植率为83.3%，较去年同期高8.3个百分点。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，近期的降雨有助于阿根廷农民加快播种，目前该国大豆种植率已达到35.8%。美豆本周上涨0.61%。 【后市展望】： 本周，油脂市场经过此次快速回调后开始反弹，三大植物油价格回归基本面。棕榈油现货供应偏紧且受到产地利多提振，价格重心预计继续上移，同时也会对国内油脂起到一定支撑作用。全球大豆供给压力不断攀升，港口大豆供给宽松，油厂维持高开机率，距离节日需求启动尚有时日，高库存不支持豆油价格大幅上涨。国内菜籽进口量大幅攀升，菜油消费以刚需为主，供强需弱推动菜油价格较弱。整体来看，近期国内三大油脂品种在各自基本面指引下维持分化行情的概率依然较大。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、现货分析： 截止至2024年11月29日，张家港地区四级豆油现货价格8,420元/吨，较上一交易 日上涨150元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年11月29日，广东地区24度棕榈油现货价格10,220元/吨，较上一交 易日上涨270元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年11月29日，江苏地区四级菜油现货价格9,020元/吨，较上一交易日 上涨150元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 Page1 二、其他数据： 截至2024年11月22日，全国豆油库存减少1.80万吨至122.90万吨。2024年11月 27日，全国棕榈油商业库存减少2.40万吨至50.60万吨。 数据来源：WIND咨讯截至2024年11月29日港口进口大豆库7775920吨。 数据来源：WIND咨讯 Page2 截止至2024年11月29日，张家港地区四级豆油基差224元/吨，较上一交易日上 涨32元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年11月29日，广东地区24度棕榈油基差26元/吨，较上一交易日下跌 16元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年11月29日，江苏地区菜油基差208元/吨，较上一交易日上涨155元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 Page3 三、综合分析： 数据来源：博易大师 本周油脂期价在棕榈油强势的带动下震荡反弹，全周豆油Y2505合约上涨3.83%，以8072元/吨报收，棕榈油P2505合约上涨6.52%，以9380元/吨报收，菜油OI2505合约下跌1.57%，以8861元/吨报收。 榈油方面：据政府气象部门称，世界两大棕榈油生产国印度尼西亚和马来西亚遭受了致命的山体滑坡和停电，而泰国和菲律宾的部分地区则面临严重的洪水。东南亚部分地区的暴雨和山洪阻碍了棕榈和橡胶种植园的工作，中断了电力供应，迫使成千上万人撤离。南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，11月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比减少3.24%。马棕榈油本周上涨8.25% 美豆方面：农业咨询公司AgRural称，截至11月21日，巴西大豆播种率已达到86%，高于去年同期的74%。巴西国家商品供应公司（Conab）公布的数据显示，截至11月24日，巴西大豆种植率为83.3%，较去年同期高8.3个百分点。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，近期的降雨有助于阿根廷农民加快播种，目前该国大豆种植率已达到35.8%。美豆本周上涨0.61%。 本周，油脂市场经过此次快速回调后开始反弹，三大植物油价格回归基本面。棕榈油现货供应偏紧且受到产地利多提振，价格重心预计继续上移，同时也会对国内油脂起到一定支撑作用。全球大豆供给压力不断攀升，港口大豆供给宽松，油厂维持高开机率，距离节日需求启动尚有时日，高库存不支持豆油价格大幅上涨。国内菜籽进口量大幅攀升，菜油消费以刚需为主，供强需弱推动菜油价格较弱。整体来看，近期国内三大油脂品种在各自基本面指引下维持分化行情的概率依然较大。 Page4 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211