工业硅周报：新疆产量有望下降，工业硅反弹

一、期现价格走势

• 现货价格：新疆99硅价格下跌至11150元/吨，环比下跌250元/吨；华东Si4210价格企稳在12200元/吨；华东通氧Si5530价格小幅下跌至11700元/吨。
• 期货价格：震荡回升，基差回落。

二、供应情况分析

• 11月产量预计小幅回落，主要因西南部分企业检修；12月新疆大型企业减产，产量将进一步下降。
• 10月产量环比增加3.5%，同比增加19.7%，主因新疆开工率回升。
• 2024年四季度约50万吨产能待投产，预计贡献4-5万吨产量。

三、需求情况分析

• 12月多晶硅产量预计下降，库存有望下降，价格有望企稳。
• 下游电池片价格小幅上涨，12月排产约50GW。
• 12月进入淡季，组件需求减弱，产量预计下降7-8%。
• 有机硅11月产量维稳，12月DMC开工和产量将小幅回落。
• 铝合金产量小幅上涨，12月为传统淡季，产量和出口将逐步回落。
• 10月工业硅出口6.5万吨，铝合金及有机硅出口小幅回落。

四、成本利润分析

• 原料成本小幅下降，近期有所企稳。
• 10-11月西南电价回升，12月预计进一步上涨。
• 10月成本回升，Si5530成本约13000-13300元/吨，Si4210成本约13250-13500元/吨。
• 生产利润微薄，部分企业亏损，期货下跌加剧亏损。

五、库存及仓单变化情况

• 11月底工业硅期货仓单集中注销。