工业硅周报：下游需求疲软，产量预计有所下降

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURLS 周度报告 2022年11月21日 下游需求疲软，产品预计有所下降 工业硅周报 价格方面：本周工业硅价格小幅定弱，社会库存总量较上周 减少1000吨。其中，昆明仓库已恢复进出，此前订举陆续发操作评级 工业硅★☆☆ 出；天津港仓库到货小幅增多；黄埔港库存无明显改变。当前 市场刚需买家持续压价，持货商偏观望态度，北方大厂有让利肖静首席分析师 动作，但大部分情绪分化，市场成交价格较为混乱。F3047773Z0014087 ●供应方面：本周云南已进入平枯水期，电力成本抬升，怒江 工厂国电网设备检修，仅少数几台治炼炉维持生产；四川在11月25日由平水期正式进入桔水期后，电价将再度面临调涨，价格低位下售货意履不强，生产积极性不高，预计有减产表现； 新接产区疫情有所好转，供应预期响好，但走生产还在步恢 复当中；其余产区开工较稳；整体来看，本月产量较上月会有 一定程度缩减。 ●需求方面：本周下游需求总体疫软，表现分化：国内多品硅 企业新投产能速度较快，对工业硅需求维持旺盛；有机硅行业开工率较低，虽然421硅价下降，但其另一原料三氯础院持续上 涨，压缩生产利润，供应大幅减少的同时需求表现不佳；铅合金行业开工稳定，但由于铝价上涨，当下对工业硅以刚需采购 为主。 小结：预计本硅价维持弱势向下。虽然生产端叠加疫情、 检修停产以及成本端抬升等一-系列国素，对价形成一-定支排，但是下游需求实际疫软，无法消化价格上涨，同时海外出口景气度表现不佳，社会库存高于同期水平，且进入累库周期，国此砂价将维持弱势震荡，预计华东不通氧531砂价格在 19050-19350元/吨区间波动。 张秀睿 F03099436 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 【价格】 图1：工业硅华东现货价 图2：工业硅华东现货价 通氧553#硅 不通氧553#1/3 通氧553#硅 不通氧553#1/3 70,000 26,000 60,000 24,000 50,000国投信期货 22,000 40,000 20,000 30,000 18,000 20,000 16,000 10,000 14,000 2020112320217620222182022927202214202241520227222022111 数报来源：上海有色数报来源：上海有色 图3：不通氧553#硅区城价差图4：不通氧553#硅区城价差 沪孕价差沪津价差沪滇价差沪导价差沪津价差沪滇价差 1,500600 1,000 1,000 500 国投信期货400 300- 2,000200 3,000100 4,000- 20201123202176 2022218 0- 2022927202214 2022411202271220221014 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图5：基准与替代交制品华东现货价差图6：基准与替代交制品华东现货价差 不通氧553#硅421#座 不通氧553#硅 70,000 26,000 60,000 24,000 50,000 国投信期货 22,000 40,000 20,000 30,000 18,000 20,000 16,000 10,000 14,000 421#跌 2020112320217620222182022927202214202241520227222022111 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资概据，格载请注明出处 【社库】 图7：工业硅社会库存总量图8：工业硅三地周度社会库存 2022年 2021年 +20241/3 天津港 ·黄湖港 万吨 万吨 14 7 12- 6 10- 8- 4- 6- 4- 2- 2+ 5 0+0- 1月3月5月7月9月11月20171124201942620209252022211 数插未源：上海有色 【成本】 数插来源：上海有色 表1：工业硅原材料价格 2022年11月18 2022年08月23日 2022年08月16日 2022年08月09日 云南砂石490 490 490 460 新疆硅石525 525 525 525 木片550 550 550 550 宁夏精煤2150 1800 1700 2050 石油焦2522.5 2448 2423 2618 新疆精煤2550 2200 2500 2950 木炭3500 350035005300 炭电极16500 165001675016500 石基电板29250 292502925029250 图9：工业硅主产地电价（各省主产地算术平均价）图10：工业硅主产区月度电价：云南 +云南新幢2022年2021年→2021/3 0.55 0.55 0.5 0.5 0.45国投安信0.45 0.4 0.4 0.35 0.35 0.3- 0.3 安信期货 0.25.0.25 2017年11月2019年5月2020-年11月2022年5月1月3月5月7月9月11月 新桥未源：上海有新据未源：上海南房 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，载请注明出处 图11：国内工业硅总产量 2022·年2021年2021/3 万吨 35 30- 25后期员 20- 15 10+ 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数括来源：上海有色 图12：新疆工业硅月度产量图13：云南工业硅月度产量 +2022年2021年→2021/3→2022年2021年+2021/3 吨吨 140,000100,000 120,000 100,000 80,000 60,000 投安信期货 SSENCE 80,000- 国 60,000- 40,000 40,000 20,000- 0+ 1月 3月5月7月9月11月 20,000- 0- 1月3月5月7月9月11月 数招未源：上海有息数招未源：上海有色 图14：国内工业月度进出口量 出口量进口量 万吨 10- 2020.年11月2021年3月2021年7月2021年11月2022年3月2022年7月 数据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图15：国内工业硅月度总开工率 2022.年2021年02021/3 % 80- 70 60国投信期货 50 TURI 40 30- 20+1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海有色 图16工业硅各规模月度开工率图17：断强工业硅月度开工率 小规模中规模大规模2022年2021.年→2021/3 %% 9080- 80-70 7060 6050- 50 40 30 30+ 2021年11月 2022年3月 2022年7月 20 1月3月5月 7月9月11月 40 数插来源：上学育色数插未源：上海有色 图18：云南工业陆月度开工率图19：四川工业硅月度开工率 2022.年2021.年+2021/32022.年2021.年+2021/3 %% 80-90- 80 期资 6070- 60 50- 4050- 30-40 20-30 10-20- 0- 10 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数报来源：上锋有色致据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图20：工业硅与下游产品价格 通氧553#硅（华东）（左）0A1/4克 70,000350 60,000300 50,000250 40,000200 30,000150 20,000100 10,00050 2019112220213172021818202212420227520191212202076 数报来源：上锋有色 图21：有机础DMC现货价格图22：有机硅DMC现货价格 +DMC+DMC 70,00040,000 35,000 信期货 30,000 国投安信期货 25,00020,00015,000 2022217 2022923 202214 2022415 2022722 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 20201123202176 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图23：国内有机硅月度开工产能图24：国内有机硅单体月度产量 +2022.年2021.年2021/22022.年2021.年20241/2 万吨万吨 50040 45035 400国投安30 350 2022111 25 300 20 250 200 1月3月5月7月9月 11月 15- 1月3月5月7月9月11月 数插未源： 数报来源： 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图25：多晶硅致密月度价格图26：多晶硅料现货价格 2022年2021.年2021/3莱花料·致密料复投料 350 320 300 300- 250国投安信期280 200 260 150 240 10050- 200- 仟克 期货 1月3月5月7月9月11月202214202241820227262022114 数报来源：上海有色数据来源：上净有息 图27：国内多品硅月度产量图28：国内多品硅产量：当月同比与系计同比 +2022年2021.年+2021/3 万吨 累计产量同比当月产量同比 % 91120 8100 7 56- 80 60- 投安信期货 440- 320 20 20J 1月3月5月 7月9月11月 2020.年11月2022.年1月2021.年4月2022.年7月 数插未源：上海有色数插未源：上有色 图29：铝合金各牌号现货价格图30：ADC12铝合全各地区均价 +A1Si9Cu3铝合金A3801/6西南ADC12华南ADC12→1/2 30,00026,000 27,000 24,000 24,000 22,000- 20,000 21,000 18,000 18,00016,000 15,00014,000 20201123202176202221820229272020112320217620222182022927 数报来源：上锋有色数报来源：上锋有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图31：原生铝合金新订单指数图32：再生铝合金新订单指数 02022.年02021年02020.年←2022.42021.年02020.年 %% 10080- 70 80 60 6050- 40- 4030 20 20 10- 0· 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数报来源：上锋有色数据来源：上海有色 图33：原生铝合金开工率图34：再生铝合全开工率 →2022年2021.年2020.年2022年2021.年+2020.年 %% 7565 60 70- 55- 65-50- 45- 60-40- 35- 55 30- 5025 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：上海有色数插未源：上海有息 图35：工业硅月度出口量图36：国内工业硅净出口与产量 2022.年2021.年+2021/3●净出口/当月产量(左)出口量(右) 吨%万吨 90,0006010 80,00050-9 8 70,00040 60,000 30 50,000 20 40,000- 30,00010- 20,000 1月3月5月7月9月11月2017-年1月2019年1月2021年1月 数择来源：上海有色数据来源：上净有意 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图37：工业硅月度供需平衡 1供需平衡 万吨 3- 2 -2- 3 2020-年11月2021年3月2021年7月2021-年11月2022年3月2022-年7月 数据来源：上海有色 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询