一周集萃-工业硅：新疆产能受疫情波及，硅价迎来反弹

新疆产能受疫情波及，硅价迎来反弹 一周集萃-工业硅 广州期货研究中心 2022年8月14日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：供应预期改变，情绪面上推涨价格 行情回顾：本周金属硅市场价格整体保持稳定，截至8月12日，市场参考价18578元/吨，周环比上涨915元/吨（+5.2%），月环比上涨773元/吨（+4.3%），同比上涨1560元/吨（+9.2%）。伊犁疫情影响部分硅企正常生产以及四川部分地区持续限电，供应预期有所改变，下游企业购买工业硅难度增加，从情绪面上推涨价格。 逻辑观点： 第一：受伊犁疫情以及四川限电影响，短期供应或实质性有所减少。目前新疆伊犁受疫情影响已有两家硅厂被封控停产，其余工厂加强疫情防控，部分企业原料库存只支持10-15天正常生产，若运输受限或将面临减产、停炉，且随着疫情蔓延，不排除后续发生封控停产的情况。此外四川政策性限电导致部分停炉，当前仍未恢复，短期供应或实质性有所减少。 第二：供应预期有所改变，短期下游企业补库积极性提高。受丰水期供应充足预期影响，下游企业备货积极性不高，多以刚需采购为主，导致近期硅价较为低迷，贸易商出货意愿不强。但是在供应预期有所改变下，下游工厂有进行补仓的需求，购买工业硅难度增加，将从情绪面上带动市场成交活跃度。 行情展望：从供应端来看，受疫情影响以及四川限电影响，短期供应或实质性有所减少；从需求端来看，受供应预期有所改变影响，下游企业较积极进行补库，成交有所增加。综合来看，预计短期工业硅价格将继续反弹，反弹力度以及持续性需密切关注后续疫情发展情况。 风险因素：海外宏观、伊犁疫情、四川停炉 目录 CONTENTS 一 行情回顾 四 三 二 供应及需求库存及出口成本及利润 五 行业及产业动态 第一部分 行情回顾 行情回顾：疫情影响，硅价反弹 本周金属硅市场价格整体保持稳定，截至8月12日，市场参考价18578元/吨，周环比上涨915元/吨（+5.2%），月环比上涨773元/吨 （+4.3%），同比上涨1560元/吨（+9.2%）； 本周伊犁疫情影响部分硅企正常生产以及四川部分地区持续限电，供应预期有所改变，下游企业购买工业硅难度增加，从情绪面上推涨价格。 金属硅现货市场交易表现（截至8月12日） 类别 产品规格 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 市场均价 —— 18578 385(2.1%) 915(5.2%) 773(4.3%) 1560(9.2%) 553 17850 550(3.2%) 1400(8.5%) 1100(6.6%) 2000(12.6%) 441 18800 300(1.6%) 800(4.4%) 400(2.2%) 1300(7.4%) 黄埔港 421 19450 200(1.0%) 600(3.2%) 750(4.0%) 950(5.1%) 3303 19050 200(1.1%) 600(3.3%) 500(2.7%) 850(4.7%) 2202 27500 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 8500(44.7%) 553 17800 550(3.2%) 1250(7.6%) 1050(6.3%) 2100(13.4%) 441 18750 300(1.6%) 800(4.5%) 450(2.5%) 1350(7.8%) 昆明港 421 19200 200(1.1%) 600(3.2%) 750(4.1%) 1000(5.5%) 3303 19050 200(1.1%) 600(3.3%) 500(2.7%) 950(5.2%) 2202 27500 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 8400(44.0%) 553 18750 500(2.7%) 800(4.5%) 750(4.2%) 2000(11.9%) 441 18900 300(1.6%) 800(4.4%) 400(2.2%) 1350(7.7%) 421 19500 200(1.0%) 650(3.4%) 550(2.9%) 1000(5.4%) 3303 19150 200(1.1%) 600(3.2%) 450(2.4%) 950(5.2%) 黄埔港金属硅主流牌号价格走势（元/吨） 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 天津港 黄埔港553黄埔港441黄埔港421黄埔港3303平均价格 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 第二部分 供应及需求 供给端：两大主产区开炉小幅下滑 国内各省金属硅生产开炉情况对比（台）金属硅月度产量（吨） 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比 新疆 202 116 -3(-2.5%) -9(-7.2%) 11(10.5%) 陕西 13 7 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 青海 17 1 0(0.0%) 0(0.0%) -3(-75.0%) 甘肃 14 8 -1(-11.1%) -1(-11.1%) 2(33.3%) 宁夏 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 248 132 -4(-2.9%) -10(-7.0%) 10(8.2%) 云南 134 101 0(0.0%) 18(21.7%) 18(21.7%) 四川 110 66 -2(-2.9%) -5(-7.0%) 2(3.1%) 重庆 20 11 0(0.0%) -2(-15.4%) 1(10.0%) 贵州 15 9 0(0.0%) 1(12.5%) 1(12.5%) 合计 279 187 -2(-1.1%) 12(6.9%) 22(13.3%) 福建 34 6 0(0.0%) -2(-25.0%) -5(-45.5%) 黑龙江 22 10 0(0.0%) 0(0.0%) 8(400.0%) 吉林 8 3 0(0.0%) 0(0.0%) 2(200.0%) 辽宁 3 1 0(0.0%) 0(0.0%) -1(-50.0%) 内蒙 28 9 -1(-10.0%) -1(-10.0%) -1(-10.0%) 湖南 25 0 0(0.0%) -5(-100.0%) -7(-100.0%) 广西 17 6 0(0.0%) 0(0.0%) 4(200.0%) 河南 5 3 0(0.0%) 0(0.0%) 2(200.0%) 湖北 2 2 0(0.0%) 0(0.0%) 2(0.0%) 江西 6 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 安徽 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 152 40 -1(-2.4%) -8(-16.7%) 4(11.1%) 总计 679 359 -7(-1.9%) -6(-1.6%) 36(11.1%) 地区300,000 250,000 西北200,000 150,000 100,000 7月金属硅整体产量28.77万吨，同比上涨1.78万吨（+6.6%）， 环比上涨1.26万吨（+4.6%）。 本周西北地区受疫情影响开工小幅下滑，西南地区四川政策性限电开炉也小幅下滑； 从开炉率来看，当前全国开炉率已达52.9%，西北开炉率53.2%，西南开炉率67.0%。西北地区有新增产能，但需逐步点火，开炉率下降，后续有增量空间；西南地区主要关注四川部分政策性停炉复产进度； 西南 其他 2020年2021年2022年 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-多晶硅：供不应求，价格继续保持强势 多晶硅市场数据（元/吨）多晶硅现货价格（元/吨） 类别 规格 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 备注 复投料 305000 1000(0.3%) 1000(0.3%) 16000(5.5%) / 截至 价格 致密料 302000 1000(0.3%) 1000(0.3%) 16000(5.6%) / 2022/8/12 菜花料 299000 1000(0.3%) 1000(0.3%) 16000(5.7%) / 320,000 300,000 280,000 周产量 11545 / 0(0.0%) 0(0.0%) 825(7.7%) 截至 周成本 64400 /133.33(0.2%) 233.33(0.4%) -736.5(-1.1%) 2022/8/12 周利润 236600 / 866.67(0.4%) 14767(6.7%) 103737(78.1%) 260,000 240,000 220,000 200,000 多晶硅开工率 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 复投料致密料菜花料 本周多晶硅市场价格继续保持强势，截至8月12日致密料参考价 30.5万元/吨，周环比上涨0.1万元/吨（+0.3%）。 从供应来看，当前市场呈供不应求局面，8月乐山协鑫开工2万吨产能，后续每月逐步增加开工，市场供应将有所增加。 从需求来看，中国新增光伏项目还在全面提升，而由于全球油价受到俄乌战争影响继续高涨，且美国有望取消对中国光伏产品的制裁动作，光伏产品市场需求或将持续保持强势； 综合来看，新增供应将一定程度缓解下游企业“一硅难求”局面，在需求保持强势下，预计多晶硅市场仍旧供不应求。 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-有机硅：成本支撑，价格止跌企稳 有机硅市场数据（元/吨）有机硅产品现货价格（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 中间体DMC工厂库存（吨） 厂库 产量 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 有机硅DMC市场均价有机硅107胶市场均价 有机硅生胶市场均价混炼胶沉淀混炼胶华东硅油高含氢硅油合盛硅业(浙江） 本周DMC市场价格整体下跌，截至8月12日DMC参考价19000元/ 吨，周环比持平。 从供应来看，当前供应充足，行业开工率在80%左右，产量较为稳定。具体来看，唐山三友装置停车检修、新安局部地区装置降负荷运行、湖北兴发1条产线停车，恒星化学即将恢复投产。 从需求来看，需求淡季较难放量，下游企业备货积极性不高，有机硅持货商谨慎控制库存压力。但在生产成本的支撑下，预计短期DMC价格在1.9万元/吨附近震荡。 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-铝合金：传统淡季产销低迷 ADC12铝合金锭平均价格（元/吨）铝合金产量及增速（万吨） 全国 华东 华南 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 广义乘用车月产量及销量（万辆） 产量 销量 300 250 200 150 120 100 80 60 40 20 0 产量同比 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 铝合金价格小幅反弹，截至8月12日，ADC12参考价格18800元/ 吨，周环比上涨350元/吨（+1.93%）； 据SMM数据显示，7月份中国再生铝合金锭企业开工率为39%，同比-23.53%，环比-4.69%，传统淡季产销低迷。国内地产偏延续弱势，汽车产销环比也有所回落，导致铝加工产品市场交投氛围低迷，下游订单下滑，需方备货意愿不足，仍旧以刚需采购为主。 100 50 0 数据来源：百川盈孚乘联会广州期货研究中心 第三部分 库存及出口 库存及出口：昆明港继续累库 本周行业库存继续累库，具体而言：工厂7.3万吨（周环比持平）、黄埔港3.8万吨（周环比持平）、昆明港3.6万吨（周环比 +9.09%）、天津港2.6万吨（周环比持平）； 6月金属硅出口基本保持稳定，月