结论与策略推荐
钢材供需情况边际稳定，需求端变化有限，基建资金略有改善，轧材利润、冷热价差等指标中性，出口接单企稳；供应端利润企稳，产量小幅下降。期货贴水边际改善，现货略强于期货。目前钢材供需中性，矛盾有限。上周美元指数环比降1.6%，下行趋势确认，海外宏观压力有望缓解。
铁矿供需边际维持，钢联口径铁水产量环比降1.6万吨至233.9万吨，钢厂利润边际维持，后续铁水产量以稳为主；供应端进口矿位于季节性旺季，国产矿产量小幅下降，中期过剩格局不改，但钢厂冬储进行时，边际压力较小。铁矿贴水维持历史同期较低水平，估值略偏高。上周美元指数环比降1.6%，下行趋势确认，海外宏观压力有望缓解。
本周交易策略：
单边：建议前期多单持有，尝试做多铁矿2501合约逻辑：炉料冬储套利：观望为主逻辑：产业内部矛盾有限风险点：1，微观需求2，宏观经济政策3，产业政策
华东/华北螺纹现货及热卷现货价格、期货贴水、PB/超特现货价格及期货贴水、价差、出口利润、中高品铁矿进口利润数据
华东/华北螺纹现货分别环比上涨80/50元/吨，01合约贴水环比上升39/9元/吨；华东/华北热卷现货分别上涨80/70元/吨，01合约贴水分别环比上升39/29元/吨；PB/超特现货本周分别上涨23/17/吨，期货贴水分别下降3/10元/吨；最优交割品为IOC6/南非粉/BRBF；螺纹/热卷/铁矿/焦炭1/5价差环比分别上升8/18/7/6元/吨；热卷出口利润环比持平，钢坯出口利润环比收窄；中高品铁矿进口利润环比小幅下降0.9/0.7美元/吨
基本面数据回顾
三十城新房销售环比上升31%，同比上升24%；三四线城市新房销售同比基本持平；百城土地销售（三周均值）环比上升7%，同比上升74%；建材日度成交环比上升33%，同比下降18%；华东成交出库比持续位于历史同期最低水平；华东螺纹轧材利润环比上升10元/吨、华北角钢轧材利润环比下降40元/吨；华北焊管利润环比上升10元/吨，位于历史同期均值水平；乘用车销售（三周均值）环比下降27%，10月底经销商库存环比下降15%，接近18年至今最低水平；乐从冷热价差环比下降20元/吨，接近历史同期均值水平；表观消费情况(五大材汇总）环比下降6万吨至878万吨，同比下降5%；螺纹、长材垒库情况略逊于历史同期，钢厂持续复产后去库压力较大；螺纹贸易商库存环比小幅回升，位于历史同期均值水平以上；热卷库存环比下降，去库速度强于历史同期均值水平；受长材情况拖累，五大材总库存去库速度慢于往年均值水平；小样本长材产量环比下降7.9万吨至318万吨，同比下降13%；板材产量环比下降0.3万吨，同比下降2%；四大材供应环比下降7.6万吨（1.0%）至777万吨，同比降幅为7%；长流程钢厂点对点利润螺纹/热卷环比下降21/10元/吨，滚动核算利润环比上升32/41元/吨；短流程钢厂利润环比上升19元/吨，产能利用率上升0.2百分点；废钢价格（唐山重废）周环比上升10元/吨，废钢估值环比持平；钢厂铁矿日耗、库存环比小幅上升，库存天数环比基本持平；铁矿港存环比去库272万吨至1.50亿吨，较去年同期高4256万吨；澳巴占比连续两周环比小幅上升，略高于历年同期均值水平
周度主要事件回顾及下周概览
周度主要事件回顾与简评：
微观：
•焦炭第三轮提降落地，后续暂无提降计划
•中钢协姜维：钢铁行业进入减量发展、存量优化阶段的特征更加明显。据世界钢铁协会发布的短期需求预测，预计中国钢铁需求2024年同比下降3.0%，2025年下降1.0%
宏观：
•11月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，1年期LPR为3.1%，均维持不变
•财政部等三部门近日发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确了与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。在此背景下,上海、北京、深圳、广州四地本周先后发布取消普通住宅和非普通住宅标准的通知，自12月1日起实施
•美元指数本周上涨0.76%至107.49，创下22年9月至今新高
下周主要宏观数据/事件一览：
