碳酸锂需求端有走弱风险 年前价格较难支撑

行情复盘

11月25日，碳酸锂期货主力合约收涨0.44%至80350.0元。持仓量减少7754手至260097手。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价79100元/吨，工业级碳酸锂平均价75850元/吨，电池级氢氧化锂67900元/吨。仓单减少17吨至53300吨。

研究观点

1. 供应端：10月碳酸锂进口环比增加43%至23196吨，其中自阿根廷进口增加136%至4791吨，智利增加28%至17861吨；周度产量环比增加565吨至15072吨，锂辉石提锂增加229吨至7934吨，锂云母提锂增加327吨至2965吨，盐湖提锂减少33吨至2666吨，回收提锂增加42吨至1507吨。
2. 需求端：旺季采买情绪一般，高价接受程度有限，12月订单下降预期；正极材料库存环比增加，三元材料增加110吨至14243吨，磷酸铁锂增加400吨至80370吨；锂盐库存环比下降0.7%至约10.83万吨，去库速度放缓。

后市展望

尽管资源端减产，但国内生产未放缓，12月需求端存在走弱风险，年前价格难支撑。周末宏观利好需求，旺季背景下短期或震荡运行，建议轻仓试空，注意资金博弈和持仓风险。