沪铅交割货源重回现货市场 沪锌受冬储原料偏紧支撑

行情复盘

11月26日，沪锌期货主力合约收涨1.45%至25175.0元，资金整体流入5.70亿元。现货市场方面，上海、天津、广东地区锌锭升水分别下跌40元/吨、90元/吨、20元/吨，报165元/吨、115元/吨、510元/吨。

后市展望

锌市矿端及顶端供给矛盾尚存，下游逢低采买尚可，加之冬储原料偏紧支撑，基本面偏暖，多头资金青睐度较高。锌价周一小幅回调后震荡走高，沪锌于昨日晚间冲击前高至25,620元/吨，预计短期维持高位整理。

资讯

• 铅：厄瓜多尔铜铅精矿出口同比下降16.7%，宝山矿业恢复生产；蒙古等地炼厂冬储备库或致铅精矿供需短暂错配，10月原生铅产量达年内高位，再生铅受天气影响产量稳中趋弱，需求端稳中向好，短期铅价震荡偏强整理，关注雾霾天气对炼厂限产解禁情况。
• 锌：LME锌库存减2575吨至255625吨，LME0-3锌升水0.2美元/吨，持仓增372手；下游消费各板块开工回升，原料端备库情况不积极，矿端偏紧格局未改，预计短期锌价维持高位整理。

投资策略

铅价短期震荡偏强，关注雾霾天气影响；锌价短期维持高位整理。