沪铅交割货源重回现货市场 沪锌受冬储原料偏紧支撑

沪铅交割货源重回现货市场沪锌受冬储原料偏紧支撑 发布时间：20241127110819作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 11月26日，沪锌期货主力合约收涨145至 251750元。 资金流向 11月26日收盘，沪锌期货资金整体流入570亿元。 现货市场 上海地区锌锭升水较前日下跌40元吨至165元吨天津地区锌锭升水较前日下跌90元吨至115元吨广东地区锌锭升水较前日下跌20元吨至510元吨。 后市展望 锌市矿端及顶端供给矛盾尚存，下游逢低采买尚可，加之冬储原料偏紧支撑，基本面偏暖，多头资金青睐度较高，锌价周一小幅回调后随即震荡走高，多头资金拉动下，沪锌于昨日晚间向上冲击前高，录得最高价25620元吨，预计短期锌价维持高位整理。 研报正文 资讯铅 1文华财经据外电11月25日消息，厄瓜多尔政府周一表示，由于该国最大的矿场产量受限，该国前三季度铜、铅和贵金属出口同比下降。厄瓜多尔生产部在一份声明中称，铜铅精矿出口量较去年同期的536684吨减少167，至447277吨。出口收入下降10，至984亿美元。 2湖南白银11月25日晚间的公告显示：宝山矿业年度检修已于2024年11月22日完成，现已恢复生产。检修期间，宝山矿业对生产设备进行了全面检修及维护保养，为后续安全、连续生产奠定了基础。 锌 1【锌库存】11月26日LME锌库存减2575吨至255625吨。 211月25日【LME03锌】升水02美元吨，持仓244606手增372手，总成交78108手。投资策略 铅 上一交易日SMM1铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力收涨006。 蒙古等地炼厂冬储备库或使铅精矿供需短暂错配，且国内外矿山又出现意外停产情况，炼厂对加工费议价困难，炼厂端来看，10月原生铅炼厂大幅复产，叠加青海地区新增产能投放爬坡，产量达年内高位，预计11月环比持平，再生铅方面则受天气影响较大，11月随着北方天气转冷开始供暖，环保管控使得再生铅炼厂间接性停产，叠加原料易涨难跌，部分炼厂亦有主动减产趋势，预计11月再生铅产量稳中趋弱需求端稳中向好，尤其是汽车蓄电池板块及出口订单的回暖，叠加企业进行惯例成品备库，带动蓄电池企业开工回升。 整体来看，近期多地雾霾天气频发，河北、河南、安徽等地区第三次发布雾霾预警，再生铅炼厂开工再度受限，市场流通货源较少，现货报价较为坚挺，上周随着交割结束，交割货源重回现货市场，下游企业纷纷按需采买，库存明显去化，预计短期铅价震荡偏强整理，关注雾霾天气地区对炼厂限产解禁情况。 锌 上一交易日SMM1锌锭平均价较前日上涨055，沪锌主力合约收跌040。上海地区锌锭升水较前日下跌40元吨至165元吨天津地区锌锭升水较前日下跌90元吨至115元吨广东地区锌锭升水较前日下跌20元吨至510元吨。 下游消费来看，各板块开工均有不同程度回升，其中，上周黑色价格稳中有升，镀锌企业订单较好，走货量好转，大型企业受环保影响较小，开工较好，部分可达满负荷生产压铸锌合金方面前期检修大厂复产，上周恢复正常，带动开工及周产提升，此外，部分企业表示因今年过年较早，终端企业或提前进行备库采买，带动订单有所好转氧化锌开工则变动较小，订单及开工均相对平稳。原料端备库情况来看，因矿端偏紧格局未改，且加工费持续低位，反弹之路缓慢，部分炼厂为减少亏损备库积极性不佳甚至放弃冬储，原料采买以保障正常生产为主，北方部分库存水平相对较高的炼厂主因其开工不高，若后续提高出产，冬储压力将进一步增强。 锌市矿端及顶端供给矛盾尚存，下游逢低采买尚可，加之冬储原料偏紧支撑，基本面偏暖，多头资金青睐度较 高，锌价周一小幅回调后随即震荡走高，多头资金拉动下，沪锌于昨日晚间向上冲击前高，录得最高价25620元吨，预计短期锌价维持高位整理。 关联品种沪铅沪锌所属公司：宏源期货