棉花缺乏趋势性驱动 白糖突破前期压力位

行情复盘

11月28日，棉花期货主力合约收涨0.18%至13965.0元，资金整体流入168.06万元。新疆地区棉花到厂价为14980元/吨，上涨33元/吨；中国棉花价格指数3128B级为15275元/吨，上涨4元/吨。

研究观点

ICE美棉因感恩节休假，CF501上涨0.18%，报收13965元/吨。国际市场需关注美国经济数据和美元指数波动，降息预期仍有变数。国内郑棉维持窄幅震荡，缺乏趋势性驱动，更多消化已知信息。供应端已成定局，下游需求相对弱势，纺织企业开机负荷放缓，产成品库存累积，对棉价形成拖累。短期郑棉仍震荡运行。

白糖市场

原糖期货因感恩节休市。巴西中南部甘蔗入榨量同比减少52.81%，产糖量同比降幅达59.18%。广西制糖集团新糖报价6060~6180元/吨，广西开榨企业家数增至八成。外盘休假之际国内盘面期价上行，如后期无原糖配合，上行难以持续，企业可把握保值机会；1-5套利仍可波段性操作。

日度数据监测

• 棉花期货仓单数量532张，增加176张，有效预报670张。
• 国内棉花到厂价：新疆14980元/吨，河南15370元/吨，山东15300元/吨，浙江15267元/吨。
• 纱线综合负荷56.6，持平；纱线综合库存27.1，上涨0.2；短纤布综合负荷52，下降0.1；短纤布综合库存29，下降0.1。
• 白糖现货价格：南宁6040元/吨，上涨10元/吨；柳州6105元/吨，持平。
• 白糖期货仓单数量6061张，持平，有效预报210张。

图表分析

关联品种：棉花、白糖。