本周观点
本周（2024/11/22）农业板块上涨3.2%，跑赢大盘1.9个百分点。个股方面，涨幅前三为华英农业、万辰集团、罗牛山，跌幅前三为福建金森、益生股份、牧原股份。
本周热点
需求预期向好，带动猪价持续性上涨。农业农村部等四部门发布10月份生猪产品数据：能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比下降3.2%；屠宰量2876万头，环比增长8.9%，同比增长0.3%。价格方面，二元母猪价36.84元/公斤，环比下跌2.4%，同比上涨7.9%；仔猪价36.37元/公斤，环比下跌12.3%，同比上涨32.1%。成本收益方面，散养生猪每头净利润334元，环比下降23.0%；规模养殖生猪每头净利润434元，环比下降25.3%，同比增长1241.7%。
需求预期向好，带动猪价持续性上涨。近期北方降温基础消费回暖，叠加南方腌腊季将来临，整体消费预期逐步向好。屠宰情况显示，样本屠宰企业日均宰量168376头，环比增长7.05%；肥标价差持续扩大，200kg与标猪价差为0.88元/kg，175kg与标猪价差为0.65元/kg；生猪交易均重127.35公斤，周环比增长0.49%，月环比增长1.47%，150公斤以上大体重猪出栏占比5.81%，较上周增加0.16%。供给端压栏及库存水平有限，随着后续需求向上，有望支撑猪价持续性上涨。
核心观点
生猪养殖
本周全国瘦肉型肉猪出栏价16.49元/kg，较上周上涨0.5%，预计后续猪价中枢或上移，周期上行趋势持续。当前估值相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，如牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。
家禽养殖
白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.7元/公斤，较上周下跌0.1%；肉鸡苗价格4.42元/只，较上周下跌1.1%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
种植与农产品
转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。
养殖配套
农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
农业数据跟踪
生猪
生猪价格上涨，猪肉价格上涨。本周全国瘦肉型肉猪出栏价16.49元/kg，较上周上涨0.5%；猪肉平均批发价23.51元/kg，较上周上涨0.1%。生猪自繁自养盈利增加，本周自繁自养头均盈利195.78元/头，较上周增加42.19元/头；外购仔猪头均盈利-9.98元/头，较上周增加53.25元/头。生猪体重上涨，仔猪价格下降。上周全国白条猪肉平均宰后均重91.11公斤，周环比上涨0.2%；本周15kg仔猪全国市场价34.6元/公斤，周环比下降1.6%。
家禽
肉鸡苗价格下跌，毛鸡价格下跌。本周肉鸡苗价格4.42元/只，较上周下跌1.1%。肉鸡价格下跌，鸡肉价格持平。本周主产区白羽肉鸡平均价7.7元/公斤，较上周下跌0.1%；主产区鸡产品平均价9.3元/公斤，较上周持平。肉鸡养殖利润增加，屠宰利润减少。本周父母代种鸡养殖利润1.62元/只，较上周减少0.05元/只；肉鸡养殖利润-1.58元/只，较上周增加0.05元/只；屠宰利润-0.81元/只，较上周减少0.02元/只。817鸡苗价格上涨。本周主产区817鸡苗平均价0.98元/只，较上周上涨18.1%；主产区817肉杂鸡平均价7.29元/公斤，较上周下跌2.3%。
大宗
棕榈油价格上涨，大豆价格下跌。
风险提示
农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争风险。
