一、股指期货合约存续期内分红预估与基差修正
- 分红预估: 基于信达金工衍生品研究报告系列二的方法，预估未来一年中证500、沪深300、上证50、中证1000指数分红点位分别为88.30、84.61、69.87、65.97。其中，中证500、沪深300、上证50、中证1000指数在下季合约存续期内的分红占比预估分别为0.88%、0.70%、0.72%、0.62%。
- 基差修正: 指数成分股分红会拉低合约基差，分析合约基差时需剔除分红影响。报告对基差进行年化处理，并预估了各合约的分红调整年化基差。截至2024年11月29日，IC、IF、IH、IM当季合约分红处理过的年化基差分别为-5.47%、-0.43%、0.79%、-7.19%。
二、期现对冲与跨期套利策略回测跟踪
- 策略简介: 报告介绍了连续对冲策略、最低贴水策略和跨期套利策略的原理和设置。
- 策略表现:
- IC对冲策略受基差贴水收敛影响出现回撤，最低贴水策略选择IC2506合约，跨期套利策略选择持有IC2412合约多头与IC2506合约空头。
- IF对冲策略在周内获得正收益，最低贴水策略选择IF2503合约，跨期套利策略选择持有IF2412合约多头与IF2503合约空头。
- IH对冲策略在周内获得正收益，最低贴水策略选择IH2412合约，跨期套利策略选择持有IH2501合约多头与IH2412合约空头。
- IM对冲策略周内出现回撤，最低贴水策略选择IM2503合约，跨期套利策略选择持有IM2412合约多头与IM2503合约空头。
三、信达期权系列指数
- 信达波动率指数Cinda-VIX: 反映期权市场投资者对标的资产未来波动的预期。截至2024年11月29日，30日上证50VIX为25.52，沪深300VIX为25.43，中证500VIX为30.57，中证1000VIX为32.79。
- 信达波动率指数Cinda-SKEW: 捕捉不同行权价格期权隐含波动率（IV）的偏斜特征，衡量市场对标的资产未来收益分布的预期。截至2024年11月29日，上证50SKEW、沪深300SKEW、中证500SKEW、中证1000SKEW分别为92.52、94.51、99.58、100.41。
