2024年1月1日实施的《商业银行资本管理办法》对商业银行资产证券化风险资本计量产生重要影响。研究发现,证券化前后资产风险资本计量存在显著差异,且不同分层方案下风险资本计量结果也不同。
以个人消费贷款ABS为例,证券化前后的风险资本计量差异明显:证券化后风险资本占用约为证券化前的3.3倍,但实际风险水平未显著变化。进一步分析发现,同一基础资产包在不同分层方案下,风险资本计量结果也存在差异。增加优先档证券可降低风险资本占用,甚至低于证券化前水平。
差异产生的原因在于对次级档证券风险认定的不统一。不同分层方案下,次级档证券杠杆和实际风险存在差异,但均采用统一的1250%计量比例,导致风险资本计量结果与实际风险不符。
建议资产证券化前后风险资本计量总额应保持不变,并根据实际风险水平调整次级档证券风险资本计量比例。具体建议使用公式(基础资产计量比例-优先档证券风险资本计量比例)/次级档证券占比确定次级档证券风险资本计量比例,以确保风险资本计量与实际风险水平相匹配。