医药行业行业研究：2024年医保平均降价63%，38款全球创新药调入

事件概述

2024年11月28日，国家医保局公布《2024年版国家医保药品目录》，将于2025年1月1日实施。此次调整新增91种药品，目录总数增至3159种，其中89种通过谈判/竞价纳入，2种集采中选药品直接纳入，43种临床替代或长期未供应药品被调出。新增药品平均降价63%，预计为患者减负超500亿元。

核心特点与政策导向

1. 创新加码：38款全球创新药调入目录，创新药谈判成功率超90%，国内企业药品占比超70%，比例逐年提升。
2. 政策原则：
   • 坚持以人民为中心，通过7轮调整优化目录结构和费用水平，累计为患者减负超8800亿元。
   • 坚持战略购买/价值购买，整合用药需求以广阔市场换合理价格，提升医保资金效益。
   • 坚持开放包容，内资外资、不同所有制药品一视同仁。
   • 坚持统筹兼顾，平衡参保人需求、临床用药和产业发展，支持高价值创新药。

药品领域分布

• 肿瘤领域：新增十数款国产创新药，如康方生物依沃西、迪哲医药舒沃替尼等。
• 镇痛领域：恒瑞医药富马酸泰吉利定等上市即纳入。
• 慢病领域：信立泰高血压新药、信达生物降脂药等。
• 罕见病与儿童用药：保障水平持续提高，目录内药品结构优化。

投资建议

建议关注恒瑞医药、人福医药、康方生物等在本次调整中新增品种较多的企业。
风险提示：进院放量不及预期、国谈/集采降价超预期、产品供应不及预期等。