百润股份大涨威士忌发售超预期建议重点关注11月19号公司发

11月19日，百润股份发布崃州品牌单一麦芽威士忌和百利得品牌单一调和威士忌两款创世版威士忌，均定价399元/700ml，限量各1万瓶，仅在崃州吧等特定渠道发售。24日线下销售启动，24小时内售出2500瓶，上海和广州崃州吧售罄。预计创世版产品因稀缺性短期内将快速售罄，但主要贡献热销氛围，明年公司计划推出多规格产品集中上市，届时开始对基本面产生贡献。当前热销氛围下，对年底招商和明年初铺货持积极预期。

百润股份自2024年初起被看好，被视为食饮板块内稀缺高赔率标的。看好逻辑包括：

1. 预调酒业务空间大、格局稳：预调酒渗透率仍提升，行业规模有翻倍以上空间；RIO品牌已绑定品类认知，后续将引领行业向多元化场景扩展。
2. 基本面压力已释放，市场关注转向威士忌业务：年内预调酒业务承压风险已释放，当前市场关注威士忌业务，预售情况良好。
3. 业务扩展对应投资框架转变：威士忌为高粘性品类，成长节奏更平稳，公司可享受更高基本面确定性溢价，估值有望抬升。

百润股份具备较大赔率，短期内股价已反映威士忌业务积极预期，但仍在“27年20e”目标内。若24年底招商及25年初铺货进展超预期，股价或因乐观预期驱动估值进一步扩张，建议当前重点关注。