碳酸锂市场分析总结
盘面表现
- 碳酸锂主力合约2501开于80600元/吨，收于80350元/吨，收涨0.44%。
- 成交量为306997手，持仓量为260097手，较前一交易日减少7754手。
- 期货升水电碳1250元/吨，总持仓482934手，较前一交易日减少4084手。
- 碳酸锂仓单53300手，较上个交易日减少17手。
- 盘面走势：小幅高开后小幅拉升后快速回落并持续震荡，午后缓慢上行，尾盘小幅回落。
现货市场
- 电池级碳酸锂报价7.77-8.05万元/吨，较前一交易日持平。
- 工业级碳酸锂报价7.535-7.635万元/吨，较前一交易日持平。
库存情况
- 现货库存为10.83万吨，其中冶炼厂库存3.39万吨，下游库存2.93万吨，其他库存4.51万吨。
- 社会库存继续下降，但去库强度连续放缓，库存压力仍在。
供应端
- 锂盐厂与贸易商成交拉动价格上行，矿端及锂盐厂挺价情绪强烈。
- 前期关停产能或因扭亏为盈而复产，锂盐厂高位套保锁定利润。
- 国内碳酸锂产量连续三周增产，回到历史高位水平，去产能进程中断。
- 进口资源流入，供应环比增加。
成本端
- 下游排产情况较好，上游锂盐厂挺价情绪强烈，矿端也出现挺价情绪。
需求端
- 11月排产“淡季不淡”，部分是需求韧性，部分是年底冲量和在新政策落地前抢出口。
- 下游材料厂对后续订单情况暂未明确，或存砍单风险。
- 年末来临有去库预期，部分企业大幅提高客供比例，12月订单有一定下降预期。
- 明年过剩格局仍无法解决。
观点与策略
- 总库存仍处高位，交易所仓单超5万且持续增加，11月面临仓单强制注销。
- 下游采购意愿降低，盐厂8万以上仍有套保意愿。
- 中长期偏空以出清过剩产能，盘面若给予理想利润，空头套保资金或进场。
- 消费端持续性存疑，库存拐点临近，盘面或转为偏弱运行。
- 策略：谨慎偏空，区间操作为主，持货商择机卖出套保。
风险点
- 供应端不可抗力，供应不及预期。
- 消费端超预期。
- 宏观情绪及持仓变动影响。
