碳酸锂日报：现货成交价格小幅回落，锂价偏弱震荡

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-10-16 现货成交价格小幅回落，锂价偏弱震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年10月15日，碳酸锂主力合约2411开于73100元/吨，收于73400元/吨，当日 收盘价较昨日结算价下跌0.34%。当日成交量为120400手，持仓量为186900手，较前一交易日减少12937手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳2200元/吨。所有合约总持仓454502手，较前一交易日减少12317手。当日合约总成交量较前一交易日减 少90704手，成交量减少，整体投机度为0.49。当日碳酸锂仓单45189手，较上个交 易日增加105手。 盘面：当日碳酸锂价格整日宽幅震荡，最终收跌0.34%。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年10月15日电池级碳酸锂报价7.45-7.67万元/吨，较前一交易日下跌0.025万元/吨，工业级碳酸锂报价7.095-7.195万元/吨，较前 一交易日下跌0.025万元/吨。 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为12.06万吨，其中冶炼厂库存为 4.89万吨，下游库存为3.02万吨，其他库存为4.15万吨。 成本端：海外矿商虽有挺价情绪，但碳酸锂价格转弱背景下，需求方压价力度亦强，锂辉石成交价位有下探趋势；国内锂辉石矿虽开工率较低、成本较高，但近期有大量非洲矿到港，或对国内成交价位形成一定压力。 供应端：锂盐供应端虽有所减量，但仍维持高位，此外碳酸锂进口量或继续回升，若价格反弹，国内产量部分厂商停检修亦减少，仓单临近集中注销或增加供给压力。 宏观面：近日宏观面降温，盘面继续走供需面边际转弱逻辑。 需求方面，传统旺季即将过去，叠加备库大多已于国庆节前完成，需求拐点已现，在此预期下，尽管上游锂盐厂小幅下调报价，下游材料厂采购意愿仍较，碳酸锂现货市场成交价格重心或持续回落。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场；叠加天量库存去化较难，长期偏空以�清过剩产能。 观点 目前总库存仍处高位、交易所仓单突破4万吨，且在持续增加，11月面临仓单强制注销，8万以上空头套保压力仍大，盘面目前仍以反弹看待，长期偏空以�清过剩产能，短期或在7-8万区间震荡为主。需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 策略 区间操作为主，择机卖�套保 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期， 2、消费端超预期， 3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 据SMM，在西澳大利亚，首个2,000MWh电池储能系统安装了首批单元，这是一个重要的里程碑。这个系统位于Collie，由Synergy公司负责，将提供500MW的电力和2000MWh的储能能力。一旦完成，它将能够为785,000个平均家庭提供四小时的电力，使其成为澳大利亚最大的电池系统之一。 据SMM，10月12日上午，哈密浩辰星辉8GWh固态电池项目开工奠基仪式在哈密高新技术产业开发区举行。作为豫哈零碳科技产业援疆平台的重点项目，该项目建成投产后将填补新疆哈密市新能源产业链在固态电池关键环节的空白，成为全疆产能最大的固态电池项目。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/152024/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/152024/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/312024/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com