电子周跟踪：Rokid发布新款AI眼镜，美升级对华科技发展的限制措施

电子行业近一年市场表现 投资要点 市场整体：本周（2024.11.18-11.22）市场大盘多数下跌，上证指数跌1.91%，深圳成指跌2.89%，创业板指跌3.03%，科创50跌1.78%，申万电子指数跌3.29%，Wind半导体指数跌3.01%。外围市场，费城半导体指数涨2.53%，台湾半导体指数涨0.57%。细分板块中，周涨跌幅前三为半导体设备（-0.63%）、数字芯片设计（-2.01%）、模拟芯片设计（-2.05%）。从个股看，涨幅前五为驰诚股份（+81.76%）、贝仕达克（+48.28%）、国光电器（+45.79%）、远望谷 （+40.33%）和光华科技（+29.27%）；跌幅前五为:科森科技（-19.64%）、天 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2024年11月25日 Rokid发布新款AI眼镜，美升级对华科技发展的限制措施 领先大市-A(维持) 周跟踪（20241118-20241122） 电子 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电子】百度发布首款AI眼镜，先进制程对国内供应趋严-山西证券电子行业周跟踪2024.11.18 【山证电子】特朗普上台或加剧对我国科技制裁，看好自主可控领域突破与发展-山西证券电子行业周跟踪2024.11.14 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 研究助理：董雯丹 邮箱：dongwendan@sxzq.com 津普林（-19.05%）、民德电子（-17.26%）、纬达光电（-16.75%）和晶华微 （-15.65%）。 行业新闻：Rokid举办RokidJungle合作伙伴暨新品发布会。Rokid十年来累计用户超过30万，日使用时长超过2h45m。发布搭载骁龙AR1的双目衍射光波导的AI眼镜RokidGlasses，以及专为空间影像打造的RokidStation2，和即插即用的空间扩屏RokidSpatialLink。同时宣布了钉钉，支小宝和暴龙眼镜等合作伙伴。英伟达发布2025财年第三季度财报。第三季度营收为351亿美元，环比增长17%，同比增长94%；GAAP和非GAAP毛利率分别为74.6%和75.0%。2025财年第四季度预计收入为375亿美元，预计GAAP和非GAAP毛利率分别为73.0%和73.5%。数据中心第三季度营收达到创纪录的308亿美元，环比增长17%，同比增长112%。同时还宣布在AWS、CoreWeave和MicrosoftAzure等多种云服务中提供基于NVIDIAHopperH200的实例，并且即将在GoogleCloud和OracleCloudInfrastructure中推出。宣布Blackwell在MLPerfTraining上首次亮相，完成所有测试并在大型语言模型基准测试中实现了高达 2.2倍的性能提升。美国或对华实施新出口禁令。美国商会在周四的一封电子邮件中告诉会员，拜登政府将于下周尽快公布对中国新的出口限制。据看到的摘录显示，总部位于华盛顿的强大游说团体在电子邮件中表示，新规定可能会将多达200家中国芯片公司列入贸易限制名单，禁止大多数美国供应商向目标公司发货。邮件称，负责监管美国出口政策的商务部计划于下周四“感恩节假期前”发布新法规。 重要公告：【汇顶科技】正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技股份有限公司的控制权，同时公司拟发行股份募集配套资金。公司证券自2024年11月25日星期一开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。【晶瑞电材】向潜江基金、大基金二期、国信亿合和厦门闽西南发行股份的方式购买其持有的湖北晶瑞76.0951%股权。本次交易后，湖北晶瑞将成为上市公司的全资子公司。【希狄微】拟通过发行股份及支付现金的方式向曹建林、 曹松林、链智创芯、汇智创芯共4名交易对方购买其合计持有的诚芯微100% 股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。投资建议 AI眼镜市场迎来爆发前夕，引领AI赋能消费电子，带来新一轮创新周期。AI眼镜市场的爆发促进国内外硬件厂商、互联网公司进一步积极推出AI眼镜、AI耳机等产品以及AI软件模型，寻找新的AI应用场景，打造AI生态。海外主要GPU供应商营收增长保持强势，市场对AI的热情保持高涨，云厂商加大AI资本支出，以维持新兴市场竞争力。建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用元年带来的换机潮和硬件升级机会。 风险提示 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾5 1.1市场整体行情5 1.2细分板块行情5 1.2.1涨跌幅5 1.2.2估值6 1.3个股公司行情7 2.数据跟踪7 3.新闻公告10 3.1重大事项10 3.2行业新闻11 4.风险提示12 图表目录 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅5 图2：周涨跌幅半导体设备、数字芯片设计、模拟芯片设计领先5 图3：月涨跌幅半导体设备、集成电路封测、光学光电子表现领先（30日滚动）6 图4：年初至今半导体设备、数字芯片设计、元件表现领先6 图5：多数板块当前P/E高于历史平均值6 图6：多数板块当前P/B处于历史平均值附近6 图7：本周个股涨幅前五7 图8：本周个股跌幅前五7 图9：全球半导体月度销售额及增速7 图10：分地区半导体销售额7 图11：中国集成电路行业进口情况8 图12：中国集成电路行业出口情况8 图13：中国大陆半导体设备销售额8 图14：北美半导体设备销售额8 图15：日本半导体设备销售额8 图16：全球硅片出货面积8 图17：NAND现货平均价9 图18：DRAM现货均价9 图19：半导体封装材料进口情况9 图20：半导体封装材料出口情况9 图21：半导体封装材料进出口均价9 图22：晶圆厂稼动率（%）10 图23：晶圆厂ASP（美元/片）10 表1：本周重大事项10 表2：本周重要行业新闻11 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2024.11.18-11.22）市场大盘多数下跌，上证指数跌1.91%，深圳成指跌2.89%，创业板指跌3.03%，科创50跌1.78%，申万电子指数跌3.29%，Wind半导体指数跌3.01%。外围市场，费城半导体指数涨2.53%，台湾半导体指数涨0.57%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅半导体设备、数字芯片设计、模拟芯片设计领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅半导体设备、集成电路封测、光学光电子表现领先（30日滚动） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年初至今半导体设备、数字芯片设计、元件表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E高于历史平均值图6：多数板块当前P/B处于历史平均值附近 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，驰诚股份、贝仕达克、国光电器、远望谷和光华科技涨幅领先，涨幅分别为81.76%、48.28%、45.79%、40.33%和29.27%；科森科技、天津普林、民德电子、纬达光电和晶华微跌幅居前，跌幅分别为19.64%、19.05%、17.26%、16.75%和15.65%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.数据跟踪 图9：全球半导体月度销售额及增速图10：分地区半导体销售额 资料来源：WSTS，山西证券研究所资料来源：WSTS，山西证券研究所 图11：中国集成电路行业进口情况图12：中国集成电路行业出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图13：中国大陆半导体设备销售额图14：北美半导体设备销售额 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图15：日本半导体设备销售额图16：全球硅片出货面积 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：SEMI，山西证券研究所 图17：NAND现货平均价图18：DRAM现货均价 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图19：半导体封装材料进口情况图20：半导体封装材料出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所图21：半导体封装材料进出口均价 资料来源：Wind，山西证券研究所 图22：晶圆厂稼动率（%） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 图23：晶圆厂ASP（美元/片） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 3.新闻公告 3.1重大事项 表1：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2024年11月18日 赛微电子 希荻微、晶瑞电材 希荻微、晶瑞电材 2024年11月19日 远望谷 康希通信 共达电声 2024年11月20日 三德科技 广信材料、艾森股份 华亚智能 华亚智能 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2024年11月21日 奥海科技 2024年11月22日 盈方微、长光华芯、慧为智能 2024年11月23日 奥瑞德 泰晶科技 江化微、汇顶科技 资料来源：Wind，山西证券研究所 3.2行业新闻 表2：本周重要行业新闻 时间 内容 来源 2024年11月18日 Rokid举办RokidJungle合作伙伴暨新品发布会。Rokid十年来累计用户超过30万，日使用时长超过2h45m。发布搭载骁龙AR1的双目衍射光波导的AI眼镜RokidGlasses，以及专为空间影像打造的RokidStation2，和即插即用的空间扩屏Rokid SpatialLink。同时宣布了钉钉，支小宝和暴龙眼镜等合作伙伴。 Rokid 2024年11月18日 英伟达下一代Blackwell处理器安装在高容量服务器机架时面临着过热的挑战。发热问题导致了设计变更和延迟，并引起了Google、Meta和Microsoft等客户担忧能否按时部署Blackwell服务器。新的服务器机架之所以意义重大，是因为其集成了72个英伟达AI芯片，预计每机架功耗高达120kW。由于过热会限制GPU性能并有损坏组件的风险，该问题导致英伟达多次重新评估其服务器机架的设计，针对延迟和过热问题，英伟达已指示其供应商对机架进行几项设计更改，以解决过热问题。该公司与供应商和合作伙伴密切合作，开发工程修订版以改善服务器冷却。虽然这些调整对于如此大规模的技术发布来说是标准做法，但它们仍然增加了延 迟，进一步推迟了预期的发货日期。 华尔街见闻 2024年11月20日 英伟达发布2025财年第三季度财报。第三季度营收为351亿美元，较上一季度增长17%，较去年同期增长94%；GAAP和非GAAP毛利率分别为74.6%和75.0%。2025财年第四季度预计收入为375亿美元，上下浮动2%。预计GAAP和非GAAP毛利率分别为73.0%和73.5%，上下浮动50个基点。数据中心第三季度营收达到创纪录的308亿美元，较上一季度增长17%，较去年同期增长112%。同时还宣布在AWS、CoreWeave和MicrosoftAzure等多种云服务中提供基于NVIDIAHopperH200的实例，并且即将GoogleCloud和OracleCloudInfrastructure中推出。宣布Blackwell在MLPerfTraining上首次亮相，完成所有测试并在大型语言模型基 准测试中实现了高达2.2倍的性能提升。 英伟达 2024年11月21日 2024年第三季度，全球云基础设施服务支出同比增长21%，达到820亿美元。客户对顶级云厂商AI产品的投资成为增长的主要推动力，这也促使主要云厂商加大了在AI领域的投入。前