量化观市：这轮破净板块行情还能持续多久？

市场概况

过去一周，国内主要市场指数普遍下跌，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数跌幅分别为-2.62%、-2.6%、-2.94%和-1.55%。市场处于经济数据空窗期，但证监会发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》，要求长期破净公司制定估值提升计划并披露，推动破净概念指数上涨1.09%。同时，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励产业整合，重组概念指数周涨幅为-0.67%，9月24日至今涨跌幅为54.13%。海外方面，美国11月制造业PMI回升，降低美联储降息可能性；俄乌冲突升级，部分资金回流美国，推动美元指数创年内新高。国际环境恶化导致国内市场资金风险偏好回落，微盘股和红利板块表现较好。

流动性与政策

本周央行通过公开市场操作净投放668亿元，短端利率下降。政策方面，市值管理和并购重组政策推动相关板块表现，预计破净和并购重组板块行情将持续。

中期权益配置

根据宏观择时策略，11月份权益建议配置比例为30%，维持与10月份相同比例。模型对经济增长层面维持保守观点，对货币流动性层面信号强度为60%。

微盘股指数择时与轮动指标监控

微盘股茅指数相对净值上穿年线，轮动策略看好微盘指数相对表现。微盘择时模型未触发风控，建议继续持有微盘股。

量化因子视角

技术、波动率因子上周表现较好，价值因子表现良好，量价类因子回升。建议关注价值以及量价类因子。正股价值、转债估值因子上周表现不错，正股成长、正股价值、转债估值因子取得正的多空收益。