玉米周报：产区上量偏多，玉米震荡运行
产区上量偏多，玉米震荡运行 玉米周报20241125 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周玉米震荡运行。 国外，上周美玉米出口净销售录得149.5万吨符合预期，不过南美玉米播种及生长良好，美玉米承压走低。 国内供应方面，秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，不过产区气温下降，东北潮粮上量减少价格整体偏强，同时山东深加工门前到车辆大幅增加，现货整体偏弱。 需求方面，四季度养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。 策略：国内玉米收获基本完成，玉米上市压力持续存在，不过受降温影响东北产区上量减少，华北产区虽上量再次增加，现货整体偏弱，短期玉米盘面震荡运行。 CBOT玉米与C2501玉米 截至11月22日收盘， 当周CBOT玉米03收于435.50美分/蒲，较上周收盘上涨0.5点，周涨幅0.11%；当周C2501玉米收于2190元/吨，较开盘上涨8点，周涨幅0.37%。 CBOT12玉米C2501玉米 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 描述 外盘玉米 美玉米出口 截至11月14日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为149.5万吨，前一周为131.5万吨；2025/2026年度玉米净销售0万吨，前一周为0万吨； 供应 国内天气 东北及华北降雨正常；东北气温偏高，华北气温偏低； 售粮进度 截至11月21日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度25%，较去年同期持平。全国7个主产省份农户售粮进度为21%，较去年同期持平 库存 饲企 截至11月21日，全国饲料企业平均库存29.00天，较上周减少0.14天，环比下跌0.46%，同比下跌4.90%； 深加工 截至2024年11月20日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量384.2万吨，增幅7.83%； 北港 截至2024年11月15日，北方四港玉米库存共计344万吨，周环比增加67.7万吨；当周北方四港下海量共计102.9万吨，周环比增加14.20万吨； 南港 内贸玉米库存共计45.7万吨，较上周增加13.10万吨；外贸库存5.8万吨，较上周减少0.90万吨。 风险 新季玉米产量、进口玉米到港、国储收抛储、港口玉米库存、售粮进度及情绪等。 基本面分析 成本端—国内天气 未来10日气温未来10日降水 数据来源：中央气象台，正信期货 美玉米本年度周度出口净销售（吨） USDA：截至11月14日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为149.5万吨，前一周为131.5万吨；2025/2026年度玉米净销售0万吨，前一周为0万吨； 玉米售粮进度 截至11月21日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度25%，较去年同期持平。全国7个主产省份农户售粮进度为21%，较去年同期持平。 基本面分析 需求—饲料企业 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 猪价下跌拖累养殖利润回落，饲企建库需求下降，饲料企业玉米库存保持低位； 截至11月21日，全国饲料企业平均库存29.00天，较上周减少0.14天，环比下跌0.46%，同比下跌4.90%。 基本面分析 需求—加工企业 深加工消费量（万吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 2024年11月14日至11月20日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米135.82万吨，环比上周减少0.11。全国玉米加工总量为68.57万吨，较上周减少0.64万吨；周度全国玉米淀粉产量为35.39万吨，较上周产量减少0.44万吨；周度开机率为68.41%，较上周减少0.85%。 基本面分析 需求—加工企业库存 加工企业玉米库存（万吨） 近期受到冬季环保因素的影响，个别企业开机阶段性下滑，但玉米淀粉行业整体开机相对稳定。截至2024年11月20日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量384.2万吨，增幅7.83%。 基本面分析 库存—港口库存 北港库存（万吨） 南港玉米库存（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 北方四港：截至2024年11月15日，北方四港玉米库存共计344万吨，周环比增加67.7万吨；当周北方四港下海量共计102.9万吨，周环比增加14.20万吨； 广东港：内贸玉米库存共计45.7万吨，较上周增加13.10万吨；外贸库存5.8万吨，较上周减少0.90万吨；进口高粱63万吨，较上周减少2.20万吨；进口大麦66.7万吨，较上周增加2.60万吨。 玉米1-5价差 玉米基差 粉米价差 麦米价差 数据来源：wind，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看
