玉米周报：产区气温回暖刺激玉米上量增加，短期玉米震荡偏弱
产区气温回暖刺激玉米上量增加，短期玉米震荡偏弱 玉米周报20241202 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周玉米震荡下行。 国外，上周美玉米出口净销售录得113万吨符合预期，不过南美玉米播种及生长良好，美玉米周线表现震荡。 国内供应方面，秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，且当前东北及华北气温转暖，玉米上量偏快，截至11月28日全国玉米售粮进度27%，其中东北进度22%，华北进度27%，均处于往年偏快水平。 需求方面，四季度养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。 策略：国内玉米收获基本完成，玉米上市压力持续存在，且产区气温回暖玉米上量增加，且目前北港与南港同步持续累库，压制现货整体偏弱，而盘面对现货仍存在升水，短期玉米盘面震荡下行。 CBOT玉米与C2501玉米 截至11月29日收盘， 当周CBOT玉米03收于433.25美分/蒲，较上周收盘下跌2.25点，周跌幅0.52%；当周C2501玉米收于2158元/吨，较开盘下跌27点，周跌幅1.23%。 CBOT03玉米C2501玉米 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 描述 外盘玉米 美玉米出口 截至11月21日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为106.3万吨，前一周为149.5万吨；2025/2026年度玉米净销售6.7万吨，前一周为0万吨； 供应 国内天气 东北及华北降雨正常；东北气温偏低；华北气温偏高； 售粮进度 截至11月28日，全国13个省份农户售粮进度27%，较去年同期偏慢1%。全国7个主产省份农户售粮进度为23%，较去年同期持平； 库存 饲企 截至11月28日，全国饲料企业平均库存29.21天，较上周增加0.20天，环比上涨0.69%，同比下跌4.20%； 深加工 截至2024年11月27日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量368.9万吨，降幅3.98%； 北港 截至2024年11月22日，北方四港玉米库存共计405.8万吨，周环比增加61.8万吨；当周北方四港下海量共计98.4万吨，周环比减少4.50万吨； 南港 内贸玉米库存共计65.3万吨，较上周增加19.60万吨；外贸库存4.8万吨，较上周减少1.00万吨；进口高粱61.6万吨，较上周减少1.40万吨；进口大麦73.5万吨，较上周增加6.80万吨； 风险 新季玉米产量、进口玉米到港、国储收抛储、港口玉米库存、售粮进度及情绪等。 基本面分析 成本端—国内天气 未来10日气温未来10日降水 数据来源：中央气象台，正信期货 美玉米本年度周度出口净销售（吨） 美国农业部：截至11月21日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为106.3万吨，前一周为149.5万吨；2025/2026年度玉米净销售6.7万吨，前一周为0万吨 玉米售粮进度 截至11月28日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度27%，较去年同期偏慢1%。全国7个主产省份农户售粮进度为23%，较去年同期持平。 基本面分析 需求—饲料企业 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 猪价下跌拖累养殖利润回落，饲企建库需求下降，饲料企业玉米库存保持低位； 截至11月28日，全国饲料企业平均库存29.21天，较上周增加0.20天，环比上涨0.69%，同比下跌4.20%。 基本面分析 需求—加工企业 深加工消费量（万吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 2024年11月21日至11月27日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米139.60万吨，环比上周增加3.78万吨。全国玉米加工总量为69.28万吨，较上周增加0.49万吨；周度全国玉米淀粉产量为35.88万吨 ，较上周产量增加0.49万吨；周度开机率为69.36%，较上周升高0.95%。 基本面分析 需求—加工企业库存 加工企业玉米库存（万吨） 截至2024年11月27日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量368.9万吨，降幅3.98%。 基本面分析 库存—港口库存 北港库存（万吨） 南港玉米库存（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 北方四港：截至2024年11月22日，北方四港玉米库存共计405.8万吨，周环比增加61.8万吨；当周北方四港下海量共计98.4万吨，周环比减少4.50万吨； 广东港：内贸玉米库存共计65.3万吨，较上周增加19.60万吨；外贸库存4.8万吨，较上周减少1.00万吨；进口高粱61.6万吨，较上周减少1.40万吨；进口大麦73.5万吨，较上周增加6.80万吨。 玉米1-5价差 玉米基差 粉米价差 麦米价差 数据来源：wind，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看
